باز هم عملکرد منفی یک بازار مهم!

بورس24 : هفته گذشته عملکرد بازار طلا حدود 2 درصد منفی بود و روز گذشته در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان قیمت نقد هر اونس طلا در سطح 5030 دلار قرار گرفت. قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم به ترتیب 80 دلار، 2000 دلار و 1550 دلار بود. قیمت این سه فلز نیز کاهش یافته است.

آنچه گذشت

فشار بر بازار طلا از چند جنبه وارد شده و این عوامل سبب عملکرد منفی بازار در دو هفته گذشته شدند. نخستین عامل، رشد شاخص دلار است. شاخص دلار هفته گذشته نیز رشد کرد و به محدوده رقم 100 رسید.

هفته پیش برخی داده ها از اقتصاد آمریکا منتشر شد و به نظر می رسد فشارهای تورمی در حال افزایش است در نتیجه شاهد افول قیمت طلا هستیم. رشد فشارهای تورمی مانع کاهش نرخ های بهره در آمریکاست و بالا باقی ماندن نرخ های بهره بر قیمت طلا فشار وارد می کند.

بانک مرکزی آمریکا در سه نشست پایانی سال گذشته خود نرخ های بهره را در مجموع 0.75 درصد پایین آورد. این نهاد در نشست ماه ژانویه تغییری در نرخ های بهره نداد و این هفته دومین نشست سیاست گذاری در سال جاری برگزار می شود.

بانک مرکزی آمریکا هر سال هشت نشست سیاستگذاری برگزار می کند. سال قبل تنها سه بار نرخ ها پایین آورده شد. رییس بانک مرکزی یعنی آقای جروم پاول بسیار نگران رشد تورم است و با کاستن از نرخ های بهره خیلی موافق نیست. یک واقعیت درباره تورم آمریکا این است که میزان نقدینگی در دست مردم همچنان زیاد است در نتیجه کاهش اندک نرخ های بهره به رشد تورم منجر می شود.

دوره ریاست آقای پاول بر بانک مرکزی دو ماه دیگر پایان می یابد و انتظار می رود فردی که ترامپ برای جانشینی او در نظر گرفته مسیر کاهش نرخ های بهره را هموار کند اما نباید تصور کرد امسال نرخ های بهره بارها پایین آورده می شود.

بازارها از عوامل مختلف تاثیر می پذیرند و نرخ های بهره در آمریکا تنها یکی از عوامل موثر بر بازار طلا هستند.

قبل از جنگ در خاورمیانه و رشد قیمت نفت این باور وجود داشت که بانک مرکزی آمریکا در پایان سال جاری سه بار نرخ های بهره را پایین می آورد. اکنون که جنگ سبب رشد قیمت نفت شده ممکن است کاهش نرخ های بهره محدود باشد. اگر جنگ طولانی شود و قیمت نفت بالا باقی بماند فشارهای تورمی شدید خواهند بود و کاهش نرخ های بهره در آمریکا به تعویق خواهد افتاد. یک عامل مهم افول قیمت طلا در دو هفته اخیر همین احتمال است.

عواملی که سال گذشته به رشد قیمت طلا کمک کردند یعنی عدم قطعیت در حوزه های مختلف، تنش های تجاری، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی، نگرانی درباره تضعیف استقلال بانک مرکزی آمریکا و .. باقی هستند اما درباره افق بازار طلا دیدگاه های مختلف وجود دارد و نمی توان با قطعیت گفت بازار سال جاری هم عملکرد بسیار مثبت خواهد داشت.

جنگ در خاورمیانه بر شدت عدم قطعیت افزوده است اما لزوما سبب رشد قیمت طلا نمی شود. در دو هفته اخیر قیمت نفت و شاخص دلار رشد کرده و در مقابل، عملکرد بورس آمریکا و بازار طلا منفی بوده است. در واقع واکنش بازارها به تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه نسبتا شدید بوده اما از آنجا که این جنگ تازه شروع شده اظهارنظر درباره تاثیرات آن بر بازارهای مختلف دشوار است.

هفته پیش رو

این هفته مهم ترین رویداد موثر بر بازار طلا نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکاست که روزهای سه شنبه و چهارشنبه برگزار می شود. بعید است نرخ های بهره پایین آورده شود. سخنان رییس بانک مرکزی پس از نشست اهمیت بالایی دارد. احتمالا او به رشد فشارهای تورمی در اثر افزایش قیمت نفت اشاره می کند. عامل دیگر، داده ها از اقتصاد آمریکا و اروپاست. داده های مثبت از اقتصاد آمریکا بر قیمت طلا فشار وارد می کند.

یک نکته مهم این است که گاه تحولات در بازارهای دیگر سبب می شود سرمایه گذاران مجبور شوند طلای خود را بفروشند تا نقدینگی تامین کنند. در این حالت قیمت طلا کاهش خواهد یافت.

نکته دیگر این است که دیدگاه نهادهای سرمایه گذاری درباره افق بلندمدت بازار طلا مثبت است. البته ممکن است در روزها و هفته های آینده پیش بینی های جدید از سوی این نهادها منتشر شود.