سه سناریو درباره تحولات سال جدید میلادی

بورس24 : در نخستین روز سال جدید میلادی هستیم و اکثر بازارهای بزرگ تعطیل هستند. فردا دوم ژانویه، نخستین روز فعالیت بازارها در سال جاری میلادی است. در هفته های اخیر نوسان شاخص های مالی، قیمت مواد خام و ارزش ارزهای معتبر نسبتا بزرگ بوده و بویژه شاهد ثبت رکوردهای جدید برای قیمت طلا، مس، نقره و پلاتین بودیم.

در چند هفته پایانی هر سال معمولا بازارها به خواب می روند زیرا سرمایه گذاران این دوره را صرف بررسی عملکرد خود، وضعیت بازارها و تنظیم ترکیب سبد دارایی برای سال جدید می کنند. سال گذشته وضعیت کاملا فرق داشت و در روزهای پایانی سال هیجان بازارها افزایش پیدا کرد. بخشی بزرگ از رفتار سرمایه گذاران در سال گذشته از هیجان نشات گرفت و چندان منطقی نبود.

سال گذشته از بسیاری جهات یک سال متفاوت بود و انتظار می رود روندهایی که سال قبل شروع شدند ادامه پیدا کنند. در واقع سال جاری یک سال بی ثبات و پرآشوب دیگر است و شاید عدم قطعیت ها افزایش یابد.

درباره آنچه در سال جدید میلادی رخ خواهد داد دیدگاه های مختلف وجود دارد و این طبیعی است زیرا حتی در دوران های عادی دیدگاه های مختلف درباره آینده وجود دارد چه رسد به دوران کنونی که روندهای جدید در اقتصاد و سیاست در جهان بوجود آمده و الگوهای قبلی در حال از میان رفتن هستند.

بدین ترتیب تنها می توان سناریوهای مختلف را در نظر گرفت و بر تحولات نظارت داشت بدون آنکه انتظار داشته باشیم آینده قابل پیش بینی باشد. در ادامه به سه سناریوی اصلی درباره رویدادهای سال جدید اشاره می شود. سرمایه گذاران باید پیوسته بر تحولات جهان نظارت داشته باشند و برای اتفاقات غیرمنتظره آماده باشند.

بهبود شرایط!

بسیاری از تحلیلگران معتقدند سال جدید میلادی شرایط بهتر از سال گذشته است زیرا تنش های تجاری و ژئوپلیتیک، چالش های اقتصادی و عدم قطعیت ها از پیش حداکثر تاثیر خود را بر بازارها و اقتصاد جهان گذاشته اند و سال جاری اگر رویداد بزرگ جدیدی رخ ندهد شرایط بازارها بهتر از سال قبل است. در واقع از دید آنها سرمایه گذاران و دیگر بازیگران اقتصاد با وضعیت جدید سازگار شده اند و شوک های جدید به بازارها وارد نخواهد شد.

یک واقعیت که صندوق بین المللی پول به آن اشاره کرد این است که تاثیر تنش های تجاری بر اقتصاد جهان آن میزان که ابتدای سال قبل پیش بینی شده بود منفی نبوده است. از سوی دیگر شاهد عملکرد مثبت بورس های بزرگ در سال جاری هستیم و این یعنی سرمایه گذاران به رغم وجود ریسک های بزرگ و رفع نشدن آنها، درباره آینده خوشبین هستند. شرکت های بورسی در آمریکا در گزارش های عملکرد خود افقی روشن را پیش بینی کرده اند. در این سناریو شرایط بازارها بهتر می شود و دارایی های پرریسک مورد توجه سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت.

وضعیت بدتر می شود؟

عده ای از تحلیلگران معتقدند نه تنها ریسک های سال قبل امسال هم وجود خواهند داشت بلکه تحولات منفی جدید رخ می دهد و تاثیرات این تحولات را در بازارها و .. مشاهده خواهیم کرد. از دید این تحلیلگران، ترامپ که بزرگ ترین عامل اختلال در جهان در سال گذشته بود امسال برنامه های قبلی را دنبال می کند و اقدامات جدید در حوزه های جدید اجرا خواهد کرد طوری که شوک هایی به اقتصاد و بازارها وارد می شود.

از دید این تحلیلگران، ترامپ سال جاری بار دیگر موضوع تعرفه ها را مطرح خواهد کرد و نیز تنش های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و اوکراین بر بازارها تاثیر خواهند داشت حتی اگر در جنگ اوکراین آتش بس برقرار شود و جنگی در خاورمیانه رخ ندهد. نکته دیگر این است که ترامپ سه سال دیگر در کاخ سفید خواهد بود و او کسی نیست که مانند یک رییس جمهوری عادی رفتار کند. قطعا برنامه های جدید معرفی خواهد کرد و بر بی ثباتی و عدم قطعیت افزوده خواهد شد. در این سناریو بی ثباتی بازارها شدید خواهد بود و فعالیت بسیار پرریسک است.

نه خوب و نه بد

در این میان عده ای معتقدند سال جاری مانند سال گذشته خواهد بود یعنی با آنکه ریسک های سال قبل باقی هستند اما تاثیر آنها بر بازارها و اقتصاد جهان بزرگ نخواهد بود و با آنکه انتظار می رود ترامپ اقدامات تنش زا و بی ثبات کننده جدید انجام دهد این اقدامات سبب وارد شدن شوک به بازارها و اقتصاد جهان نخواهد شد زیرا این گونه تحولات بر اقتصاد آمریکا هم تاثیر منفی می گذارند و ترامپ نگران نتایج انتخابات های آتی است. او نمی تواند اقداماتی انجام دهد که سبب بی ثباتی در اقتصاد آمریکا شود.

سال جاری میلادی قطعا موضوع تنش های تجاری بار دیگر مطرح می شود، رقابت و تنازع بین آمریکا و چین ادامه پیدا می کند، تنش های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و اوکراین ادامه پیدا خواهد کرد، موضوع بدهی ها همچنان سبب نگرانی است و .. اما این عوامل سبب بحران در جهان نخواهند شد و بازارها به فعالیت خود ادامه می دهند. در این سناریو سرمایه گذاران باید با در نظر گرفتن احتمال های مختلف، یک سبد بر مبنای واقعیت های موجود تنظیم کنند و پیوسته محتویات آن را بر مبنای تحولات روز تغییر دهند.

در این سناریو قیمت نفت کاهش خواهد یافت، قیمت طلا و سه فلز گرانبهای دیگر رشد خواهد کرد اما نه به میزان سال قبل، بازار فلزات پایه نیز رشد می کند اما درباره وضعیت بازار ارزهای دیجیتال نمی توان اظهارنظر کرد. سال گذشته نوسان های بزرگ در بازارهای مختلف رخ داد و سال جاری این روند ادامه پیدا می کند. سرمایه گذاران نباید دچار وحشت یا سرخوشی شوند. پرونده هایی که سال قبل باز شد همچنان باز است.