کدال پلاس را به تعویق بیندازید...

سایت معیار:شاید لازم باشد بار دیگر فرآیند کدال پلاس با حضور شرکتهای مشاور سرمایه گذاری به عنوان مجموعه های اصلی تحلیلی در بازار سهام مورد بازبینی قرار گیرد و اجرایی شدن آن در ابتدا به صورت آزمایشی و محدود تست شود و پس از آن فاز عملیاتی شدن عام به خود بگیرد.

پیشنهاد کامنت گذاری برای گزارشات سایت کدال اولین بار با همفکری مدیران شرکت فرابورس و معیار در حدود 2 سال پیش ارائه گردید . این در شرایطی بود که این پیشنهاد که توسط فرا بورس به مدیران وقت سازمان بورس تنها برای برخی نمادهای فرا بورس ارائه گردید ، مورد توجه قرار نگرفت. در پیشنهاد اولیه قرار بود که کامنت گذاری بر روی سایت فرا بورس و تنها برای برخی نمادها توسط شرکتهای مشاور سرمایه گذاری به صورت آزمایشی ارائه گردد و در صورت بازبینی اثرات مطلوب آن ، به مرور این روند برای دیگر شرکتها اجرایی گردد.

اما در هفته های گذشته اجرایی شدن این پیشنهاد برای کل سایت کدال و اعلامیه های تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس و توسط تمامی 28 شرکتی که مجوز مشاور سرمایه گذاری دارند ، با شگفتی همراه بود. در این مسیر لازم می دانیم به عنوان ایده پرداز این فرآیند برخی موارد و چالشها را برای اجرایی شدن کدال پلاس مورد عنایت قرار دهیم :

• اول آنکه اجرایی شدن فرآیندی فراگیر و اثرگذار بر بازار سهام و آینده تحلیل در بورس تهران، بدون ارزیابی اولیه ، آزمایش و همفکری با خبرگان تحلیل ، پیشنهاد دهندگان و شرکتهای تحلیلی ، می تواند بسیار چالش زا باشد و اثرات بسیار ناشناخته ای را بر نوسانات محدود بورس تهران بر جای گذارد. صندوق توسعه بازار ، صندوق سپاس و بسیار سیاستهای شتابزده مدیران پیشینی سازمان برای حفظ شاخص، اثرات سوء سنگین و مخربی را بر اعتماد سرمایه گذاران و فضای سرمایه گذاری در بازار سهام برجای گذارد ، که سایه آن هنوز بر بازار سنگینی می کند.

• کدال پلاس احتمالا مدلهای کسب و کار شرکتهای مشاور سرمایه گذاری را تحت تاثیر قرار می دهد، حال پرسش اینجاست که برای تغییر مدل کسب و کار آیا شرکتهای مشاور سرمایه گذاری نمی باید مورد مشورت قرار می گرفتند؟

• علاقه به استاندارد سازی برای فرآیندی که خود ضد استاندارد است ، می تواند تحلیل را در بورس تهران به طور کلی به فراموشی سپارد. این بدان معنی است که فرآیند تحلیل ، ارزیابی و مشاور بزعم فرآیندهای مشابه اجرایی، می تواند با استانداردهای متفاوت و متنافری میان تحلیل گران ارائه شود و متضاد باشد، حال استاندارد سازی پروسه ای که خود ضد استاندارد است، آیا جز چالش در تصمیم گیری بازار و نااطمینانی در میان سرمایه گذاران ، اثرات دیگری خواهد داشت؟

• در فرآیند ارائه تحلیل در سایت کدال پلاس ، احتمالا شرکتهای مشاور سرمایه گذاری تنها دو توصیه خرید و یا نگهداری را ارائه می کنند ؛ زیرا که شرکتهای مورد تحلیل حتما به توصیه فروش واکنش جدی نشان خواهند داد که این مهم می تواند فضای داغ تکذیبیه ها را در سایت کدال پلاس ایجاد کند و تحلیل ها را از واقعیت دور سازد. انتظار می رود که پس از مدتی شرکتهای مورد تحلیل نیز برای جواب تحلیلها در باب شرکت متبوع خویش درخواست کامنت گذاری را نمایند که این مورد می تواند اثرات چالش زایی را برجای گذارد .

• تحلیل ، ارزیابی و مشاوره اساسا فرآیندی تخمینی و ریسکی است که می تواند با تورش و یا خطا همراه شود. در این صورت ارائه یک تحلیل عمومی اشتباه که فرآیندی ناخواسته و با فروض متفاوت را به همراه دارد، آیا می تواند بازار یک سهم را با تنش همراه سازد؟ در آن صورت تبعات این تحلیل ها به عهده کیست و شرکت ارائه کننده تحلیل آیا باز هم مورد اعتماد سرمایه گذاران و یا نهاد ناظر خواهد بود؟

• شرکتهای مشاور سرمایه گذاری اکنون خود تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار می باشند ، حال پرسش اینجاست که نقش کانون نهادهای سرمایه گذاری در فرآیند اجرایی و نظارت بر کامنت گذاری در سایت کدال پلاس چیست ؟ این در شرایطی است که کانون نهادهای مالی اعلام کرده است که برای اجرایی شدن فرآیند کامنت گذاری در سایت کدال پلاس عضویت در کانون و پرداخت حق عضویت سالانه ملاک می باشد. حال سوال اینجاست در حالی که فرآیند کدال پلاس رایگان بوده و تنها بار هزینه ای برای کامنت گذاران دارد، تلاش کانون نهادهای سرمایه گذاری برای کسب درآمد از این محل چه معنایی دارد؟

• در حال حاضر تعداد شرکتهای مشاور سرمایه گذاری بیش از 12 شرکت است ، در این صورت امکان راه اندازی کانون شرکتهای مشاور سرمایه گذاری به عنوان نهاد خود انتظام که می تواند مسئولیت اجرایی شدن کدال پلاس را به عهده بگیرد ، می تواند عملیاتی شود.

سخن آخر اینکه شاید لازم باشد بار دیگر فرآیند کدال پلاس با حضور شرکتهای مشاور سرمایه گذاری به عنوان مجموعه های اصلی تحلیلی در بازار سهام مورد بازبینی قرار گیرد و اجرایی شدن آن در ابتدا به صورت آزمایشی و محدود تست شود و پس از آن فاز عملیاتی شدن عام به خود بگیرد.