بورس24 :هفته گذشته 450 میلیارد تومان از اوراق (صکوک ) اجاره مخابرات در بازار سوم فرابورس منتشر شد که بیش از 88 درصد از این اوراق منتشره از سوی صندوق های سرمایه گذاری و حدود یک درصد آن از سوی سایر فعالان بازار خریداری شد. شرکت تامین سرمایه نوین نیز به عنوان متعهد پذیره نویسی و بازار گردان مابقی اوراق را از بازار جمع آوری کرد که با توجه به رویه های قانونی، به نظرمی رسد که از هفته جاری، معاملات ثانویه اوراق اجاره مخابرات در فرابورس قابل انجام باشد.
در این راستا ولی نادی قمی مدیر عامل شرکت تامین سرمایه نوین در گفت و گو با خبرنگار بورس24 ، مشارکت بازار در خرید صکوک اجاره مخابرات را مناسب و مثبت ارزیابی کرد و در خصوص اقبال بازار نسبت به اوراق با درآمد ثابت گفت: با توجه به برنامه های اقتصادی دولت که اکنون با توافق هسته ای صورت گرفته در دستور كار جدی قرار خواهد گرفت ، کاهش تدریجی و مرحله ای نرخ سود بانکی قطعی خواهد بود؛ بر این اساس برآورد ما این است که اوراق بانرخ 21 درصد در بازه زمانی 3 تا 4 ماه آینده به شدت مورد توجه بازار قرار خواهد گرفت.
بر این اساس وی در خصوص لزوم انتشار انواع اوراق بدهی( صکوک )در بازار سرمایه گفت: امتیاز بازار سرمایه در بسیاری از كشورها از جمله ایران در تامین مالی های عظیم ( در مقیاس بالا) با نرخ مناسب است لذا به صورت تئوریك و منطقی به شركت های بزرگ توصیه می شود كه برای تامین مالی پروژه های سرمایه ای خود و نیز تامین مالی سرمایه در گردش مورد نیازشان، از ساز و كار بازار سرمایه استفاده کنند.
ولی نادی قمی با اشاره به نوپا بودن بازار سرمایه ایران از حیث انتشار انواع اوراق بدهی ، تاكید كرد كه در این مدت كوتاه چند مورد تامین مالی در مقیاس بالا در بازار سرمایه صورت گرفته است که در حال حاضر بزرگترین آن مربوط به انتشار صكوك ( اوراق ) اجاره مخابرات است كه مبلغ آن ٤٥٠٠ میلیارد ریال بوده است و تامین سرمایه نوین نقش عرضه كننده، متعهد پذیره نویس و بازارگردان آن را به عهده داشته است.
وی معتقد است که این ركورد همیشگی نخواهد بود و تامین سرمایه نوین و یا سایر همكاران در آینده نزدیك اقدام به انتشار اوراق بدهی با ارقام بالاتر خواهند کرد.
مدیر عامل شرکت تامین سرمایه نوین در خصوص عوامل موثر بر ترغیب شركت ها برای تامین مالی از طریق بازارسرمایه گفت: تامین مالی از طریق بازار سرمایه یك تامین مالی عمومی است كه به همین جهت، نهاد ناظر (سازمان بورس و اوراق بهادار) دغدغه های درست و بجایی در خصوص حفظ منافع سرمایه گذاران خرد و كلان دارد.
به گفته وی؛ این دغدغه ها موجب سخت گیری و طولانی شدن فرایند تامین مالی شركت ها و گاهی عدم رضایت آن ها می شود. از طرف دیگر شركت ها شناخت كافی در خصوص شیوه های تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بازار سرمایه را ندارند. توجه به این موضوعات است که موجب ترغیب شركت ها و پروژه ها به بازار سرمایه و تامین مالی از این طریق می شود.
مدیرعامل شرکت تامین سرمایه نوین در بیان تنوع ابزارها و نهادهای مالی برای تامین مالی شركت ها و پروژه ها در بازارسرمایه، از اوراق مشاركت، صكوك اجاره، صكوك مرابحه و سلف موازی به عنوان ابزارهای بدهی اجرا شده در بازار سرمایه نام برد که نخستین صكوك اجاره و مرابحه كشور توسط تامین سرمایه نوین اجرایی شده است. این اورق بعد از گذشت ٤ سال و ٢ سال ، در اسفند ماه سال گذشته سررسید شده اند و بانیان این اوراق ( شركت های تامین مالی شونده) در سررسید مقرر نسبت به پرداخت اصل و فرع اقدام كرده اند.
نادی قمی در خصوص ریسک نکول ( عدم پرداخت اصل و فرع اوراق بدهی در سررسید معین) صكوك ( اوراق) بدهی منتشر شده در بازار سرمایه، عنوان کرد با توجه به عدم حضور موسسات اعتبارسنجی ( رتبه بندی) در بازار سرمایه، اكثراوراق بدهی منتشر شده از یک ضامن بانكی بر خوردارند.
وی با بیان این که البته تمهیداتی برای انتشار اوراق بدهی بدون ضامن و ضامن بانكی اندیشیده شده است، ادامه داد: با توجه به اینكه اكثر شركت هایی كه اقدام به انتشار اوراق بدهی می كنند، جزء شركت های خوب بورسی یافرابورسی هستند و از سوی دیگر تامین مالی از طریق بازار سرمایه جنبه عمومی دارد لذا هر گونه نكول برای حسن شهرت شركت ها خوب نیست و تصویر بدی از آن ها ایجاد می كند؛ براین اساس ریسك نكول این اوراق در سطح پایینی ارزیابی می شود.
وی در خصوص برخورداری تامین سرمایه ها از كفایت سرمایه لازم برای انتشار اوراق بدهی، ابراز داشت: حداقل سرمایه شركت های تامین سرمایه، 2 هزار میلیارد ریال است. البته بسیاری از تامین سرمایه ها درصدد افزایش سرمایه خود هستند؛ در این راستا تامین سرمایه نوین در مجمع اخیر خود افزایش سرمایه تا 4 هزار میلیارد ریال را موردتصویب قرار داد كه در مرحله اول سرمایه آن به 3 هزار میلیارد ریال افزایش یافته است.
نادی قمی ادامه داد: با توجه به دستورالعمل كفایت سرمایه مصوب سازمان بورس و اوراق بهادار ، تامین سرمایه ها ظرفیت لازم برای توسعه بازار بدهی و انتشار انواع ابزارهای بدهی را دارند.البته بسته به برنامه سازمان بورس و اسناد بالا دستی برای توسعه بازار بدهی و تامین مالی شركت ها از طریق بازار سرمایه، امكان افزایش حداقل سرمایه برای تامین سرمایه ها وجود دارد.
مدیر عامل شرکت تامین سرمایه نوین در خصوص تاثیر رونق بازار سهام در كاهش رغبت به خرید اوراق بدهی، عنوان کرد: به هر حال رونق بازار سهام می تواند منابع پارك شده در اوراق با درآمد ثابت و صندوق های سرمایه گذاری با درآمدثابت را به حركت درآورد؛ اما این حركت منابع با اهمیت پیش بینی نمی شود.
وی معتقد است که نهادهای مالی موجود در بازار سرمایه به اندازه كافی خلاق هستند و برای این موضوع، ابزارهایی جهت ماندگاری منابع و جذب منابع جدید دارند؛ به علاوه سلایق ریسك و بازده بسیاری از سرمایه گذاران منطبق با ویژگی های اوراق با درآمد ثابت است.
وی در نهایت در خصوص اقدامات و تدابیر لازم برای رونق بازار سرمایه، گفت: رونق بازار سرمایه مستلزم رونق بازار اولیه است و رونق بازار اولیه مستلزم توسعه صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه خصوصی ( Private Equity Funds ) است. ماهیت این صندوق ها به نحوی است كه مستلزم عرضه خصوصی است. این درحالیست که قانون بازار سرمایه ایران امكان عرضه خصوصی و همزمان بهره مندی از مزیت های مالیاتی را فراهم نمی كند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.