سیاهی اوراق نفت روزی تامین سرمایه ها شد

در حالی امروز 5 هزار میلیارد تومان اوراق مشارکت نفتی پارس جنوبی منتشر می شود که تمامی صندوق های سرمایه گذاری با در آمد ثابت به تعهد این پذیره نویسی ملزم شده اند.

به گزارش خبرنگار بورس24 ، از 5 هزار میلیارد تومان اوراق مشارکت نفتی پارس جنوبی قابل انتشار در بازار سرمایه، 3 هزار و 500 میلیارد تومان آن مربوط به فازهای 11 تا 24 پارس جنوبی و مبلغ هزار و 500 میلیارد تومان دیگر آن به ‌منظور توسعه مناطق مشترک نفتی در غرب کارون در نظر گرفته شده است.

با توجه به مشارکت بانک مرکزی با بازار سرمایه در تامین مالی این اوراق، عصر روز گذشته جلسه ای در سازمان بورس و اوراق بهادار با برخی از نهادهای بازار سرمایه برگزار شد تا ظاهرا شرایط برای انتشار موفقیت آمیز این اوراق فراهم آورده شود .

در این جلسه، سازمان بورس با دعوت از صندوق های سرمایه گذاری با در آمد ثابت و شرکت های تامین سرمایه، از آن ها خواست که در پذیره نویسی این اوراق وارد شوند. این گونه نهاد ناظر بر بازار سرمایه تمامی صندوق های سرمایه گذاری را برای تامین مالی 5 هزار میلیارد تومانی اوراق مشارکت پارس جنوبی بسیج کرد، تصمیمی که در آن سازمان برآن شد تا فقط برای پذیره نویسی، تمامی صندوق ها را متعهد سازد و هیچ نقشی هم برای رکن بازار گردان در این اوراق دیده نشد. این درحالی است که عدم توجه به نقش بازار گردان در انتشار این اوراق عملا مدیران صندوق ها را با مشكل جدی برای پرداخت ابطالی ها مواجه می سازد؛ آنجا که درهنگام ابطال واحدها، خریدار و متقاضی در بازار برای خرید این اوراق وجود نداشته باشد. مساله ای که در نهایت صندوق های سرمایه گذاری را با قفل شدن برخی از منابعشان مواجه خواهد ساخت؛ منابعی که باید به منظور بازار گردانی این اوراق در بازار باید کنار گذاشته شود تا در شرایط عرضه، صرف جمع آوری و خرید آن از بازار سرمایه شود. اما تبعات این تصمیم تنها به سمت صندوق های سرمایه گذاری با در آمد ثابت نشانه نرفته است، بلکه عملا با این اقدام موضوع فعالیت اصلی شرکت های تامین سرمایه را زیر سوال رفته و فعالیت اصلی این گروه از نهادهای مالی در اساسنامه شرکت های تامین سرمایه به هیچ انگاشته شده است.

به موجب تعریف موجود در اساسنامه شرکت های تامین سرمایه از فعالیت اصلی آن ها، این شرکت ها باید به پذیره نویسی، تعهد پذیره نویسی و تعهد خرید اوراق بهادار در عرضه های ثانویه در حد امکانات مالی خود بپردازند. بر این اساس شکل گیری و ترویج این بدعت در بازار سرمایه، نیاز ناشران اوراق مشارکت و بدهی را به تعیین شرکت های تامین سرمایه به عنوان یکی از ارکان از میان می برد؛ همچنین منابع تامین سرمایه ها را به دلیل نقدشوندگی پایین و بدون بازارگردان این اوراق قفل می کند.

این گزارش می افزاید: از این پس تامین مالی به عنوان اصلی ترین اقدام شرکت های تامین سرمایه که در ارکان اوراق مشارکت در قالب ضامن خرید اوراق در عرضة عمومی اولیه و بازارگردانی به عنوان ضامن نقدشوندگی اوراق در بازار ثانویه تعریف شده است، ماهیت وجودی خود را از دست می دهد و نمی توان به انتشار موفق اوراق مشارکت را تا زمان سررسید آن ها را با ابهام و تردید مواجه می سازد.