بورس اوراق بهادار تهران در هفته گذشته کاملا روند نزولی را سپری کرد و هر روز بر سرخی شاخص کل افزوده شد و برای اولین بار در سال ٩۵ وارد محدوده زیان شد.
به گزارش بورس24 ؛ این در حالیست که شاهد افزایش روز افزون بهای جهانی نفت و برخی فلزات بودیم. همچنین با حضور هیأت اقتصادی از کشور ایتالیا، تفاهم نامه و قراردادهای بسیاری در صنایع مختلف به امضا رسید. اما این موارد، بر خلاف گذشته بر روند معاملات بورس اثر نداشت.
محمدابراهیم بربطی مدیرسرمایه گذاری و اقتصادی شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) در گفتگو با بورس24 در رابطه با پیش بینی وضعیت بازار سرمایه در سال 95 گفت: با توجه به رخدادهای مثبت سیاسی و ظهور تدریجی و مثبت آثار اجرای برجام و رفع تحریمها برای کشور، رشد اقتصادی حدود 5 درصد در سال 1395 پیش بینی می گردد و به تبع آن بازار سرمایه نیز رو به رشد با شیب ملایم و صعودی خواهد بود. البته نباید منتظر رشد چشمگیر شاخص بخصوص در نیمه ابتدایی سال 1395 بود اما قطعاً بازده سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار بیشتر از سپرده گذاری در بانکها بوده و قسمت عمده آن در نیمه دوم سال 95 محقق خواهد گردید.
وی ادامه داد: سیاستهای کلان اقتصادی دولت نظیر کنترل نرخ تورم، کاهش نرخ سود بانکی، کنترل نوسانات شدید نرخ ارز و برنامه ریزی جهت تک نرخی کردن نرخ ارز و برنامه ریزی جهت کاهش بدهیهای دولت به پیمانکاران موجب بازگشت اطمینان سرمایه گذاران داخلی و خارجی گردیده و هدایت نقدینگی سرمایه گذاران به بازار سرمایه موجب بازگشت رونق به تولید، برداشتن فشار تأمین مالی صنعت از روی بانکها و رونق اقتصادی در سال 1395 خواهد گردید. همچنین به نظر می رسد قیمتهای جهانی کامودیتی ها و نفت در کف قیمتی خود باشد و در سال جدید رشد هر چند اندک این اقلام، افزایش درآمد تولیدکنندگان و صادر کنندگان داخلی را به همراه داشته باشد که این امر نیز نوید بخش سالی پرامید برای بورس خواهد بود.
وی در خصوص صنایع پیشرو سال 95 اظهار داشت: صنایع ارائه کننده خدمات پیشرو خواهند بود. صنعت بانکداری پس از برقراری سوئیفت می تواند با ایجاد الزامات سخت افزاری و نرم افزاری لازم و گسترش مبادلات بانکی بین المللی سال خوبی را تجربه نماید. صنعت حمل و نقل، رایانه و فعالیتهای وابسته و تا حدودی صنعت بیمه نیز می توانند از رفع تحریمها بهره مند گردند و جزء صنایع پیشرو بورس باشند. صنعت داروسازی کشور نیز با توجه به قراردادهای انتقال فن آوری که پس از تحریمها با شرکتهای خارجی منعقد نموده و نوآوریهای بوجودآمده در این صنعت سودآوری مطلوبی را در سال 95 تجربه خواهد کرد . ضمن آنکه با توجه به تثبیت نرخ خوراک پتروشیمی ها در سال 1395 در صورت رشد قیمتهای جهانی محصولات پتروشیمی، این صنعت نیز از پتانسیل رشدی بیشتر از پیش بینی های محافظه کارانه بودجه ای منتشر شده از سوی شرکتهای فعال در این صنعت برخوردار خواهند بود.
این کارشناس بازار سرمایه در مورد تاثیر عواملی مثل افزایش نرخ کامودیتی ها، قیمت نفت و نرخ دلار بر صنایع بورسی عنوان کرد: بازار سرمایه چکیده ای از ساختار اقتصادی هر کشور می باشد و بر همین اساس وزن غالب شرکتهای بورسی کشور را شرکتهای پالایشگاهی، پتروشیمی و فلزات اساسی تشکیل می‌دهند که اثر منفی کاهش قیمت نقت و کامودیتیها برای آنها کاملاً مشهود است. وزن بالای شرکتهای پالایشگاهی و پتروشیمی در بازار سرمایه ایران موجب گردیده تغییرات قیمت نفت و فراورده های نفتی تأثیر بسزایی درتغییرات شاخص بورس ایفا نماید.در شرایط فعلی بازارهای جهانی که افت ادامه دار در قیمت نفت و کامودیتیها و کند شدن رشد اقتصاد چین منجر به افت قیمت مواد خام و انرژی گردیده وما بادامپینگ دربازارهای جهانی مواجه هستیم که همچنان نیزادامه دارد. تخفیفات پی در پی و کاهش پیوسته انواع کالاهای چینی به منظور افزایش سهم بازار و ازمیدان به درکردن تولیدات سایر کشورها طی سال گذشته، نمونه بارزی از تشدید پدیده دامپینگ در عرصه تولید و تجارت خارجی است.
وی ادامه داد: تغییرات نرخ ارز یکی از متغیرهای تأثیرگذار بر شاخص قیمت سهام در بورس های معتبر دنیا است. افزایش نرخ ارزمنجر به افزایش درآمد شرکت های صادرات محور بازار سرمایه گردیده و برای این شرکتها مثبت به نظر می رسد. همچنین رشد نرخ تسعیر ارزهای خارجی از طریق افزایش ارزش جایگزینی شرکتهای بورسی و تأثیر درافزایش نرخ تورم نیز موجبات رشد شاخص را فراهم خواهد آورد. در مقابل برخی شرکتهای بورسی برای تامین مواد اولیه،خرید تجهیزات و فن آوریهای تولید، از تقاضاکنندگان ارز بوده،افزایش نرخ ارز می تواند بهای تمام شده محصولات تولیدی این دسته از شرکتها را افزایش دهد و با کاهش حاشیه سود، ارزش سهام این شرکتها کاهش خواهد یافت. با افزایش شدید وادامه دار نرخ ارز احتمال اینکه سرمایه از بورس خارج شده و وارد بازار پول شود نیز وجود دارد بنابراین شوکهای شدید ارزی در بلند مدت مطلوب نخواهد بود. به طور کلی در شرایط فعلی کشور، افزایش نرخ ارز اگر برنامه ریزی شده و برآمده از متغیرهای کلان اقتصادی کشور باشد همانگونه که در سیاستهای ارزی دولت تدبیر و امید نمود پیدا نمودهبرای بازار سرمایه مطلوب به نظر می رسد.
بربطی همچنین به نقش موثر حضور سرمایه گذار خارجی در رونق بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: مهمترین نقش سرمایه گذاران خارجی برای بازار سرمایه و شرکتهای بورسی کاهش هزینه سرمایه و تأمین مالی آسان تر و سریع تر می باشد. شرکتهای بورسی که امکان دسترسی به منابع محدود بانکی کشور یا پرداخت بهره نسبتاً بالای تسهیلات مالی داخلی را ندارند از طریق جذب سرمایه گذاری خارجی منابع مورد نیاز خود را فراهم می آورند. سرمایه گذاران خارجی با تقاضای عملکرد مدیریتی مطلوب و شفاف موجب افزایش شهرت شرکتهای داخلی درسطح بین المللی گردیده امکان بازاریابی بهتر محصولات و امکان دسترسی و استفاده بیشتر از دانش مالی و فن آوریهای روز دنیا را تسهیل می نمایند. همچنین سرمایه گذاری خارجی با افزایش عمق بازار و قدرت نقد شوندگی سهام از ریسک نقدینگی سهامداران خواهد کاست.
وی گفت: مهمترین راههای افزایش جذب سرمایه گذاران خارجی حذف مقررات و رویه های دست و پاگیر و موازی و نزدیک نمودن قوانین و دستورالعملهای داخل کشور به مقررات بازارهای بورس بین المللی، تک نرخی نمودن نرخ ارزو کاهش ریسک نوسانات نرخ تسعیر ارز، تسهیل شرایط دریافت تسهیلات از بانکهای داخلی برای خارجیها همراه با تعدیل نرخ سود تسهیلات پرداختی،انتشار سریع اطلاعات و اخبار بازار سرمایه با استفاده از نرم افزارهای نوین و به روز دنیا، تسهیل ورود سرمایه گذاران خارجی به بورس از طریق رفع مشکلات مربوط به دریافت کد اقتصادی و احراز هویت اشخاص خارجی می باشد.
بربطی در ادامه دلیل روند منفی این روزهای بورس را چنین تشریح کرد: منحنی رشد بازار سرمایه هیچگاه بصورت خط مستقیم نبوده است و پس از هر رشدی بازار به استراحت می پردازد. در حال حاضر که در اثرتنشهای سیاسی در منطقه و دنیا، شاخص با افت مواجه گردیده و برخی سهام که افزایش قیمت هیجانی داشته اند وارد فاز اصلاحی شده اندگروهی از معامله گران که به منظور نوسان گیری و با دید کوتاه مدت خرید نموده اند با فروش فوری سهام خود این افت را تشدید نموده اند. به نظر می رسد فرصت خوبی برای خرید سهامی با ارزش ذاتی بالا برای سرمایه گذاران با دید میان مدت و بلند مدت باشد. آینده بازار را مثبت و با رشدی ملایم پیش بینی میکنم و معتقدم سهام ارزشمند بنیادی با گذر از این افت موقت راه رشد ملایم و پیوسته خود را خواهند پیمود.
وی در خاتمه در توصیه به سهامداران گفت: همانگونه که گفته شد رشد بورس ملایم و پس از برقراری الزامات لازم جهت بهره مندی از نتایج مالی و اقتصادی رفع تحریمها اتفاق خواهد افتاد. لذا سرمایه گذارانی که با دیدی میان مدت و بلند مدت با بررسی های بنیادی و براساس ارزش ذاتی شرکتها اقدام به خرید سبد سهام می نمایند موفق تر خواهند بود و روی آوردن به نوسان گیری کوتاه مدت توصیه نمی گردد.به سرمایه گذاران جدید پیشنهاد می کنم ضمن انتخاب سبد سهام متنوع از چند صنعت بورسی و بهره بردن از خدمات تخصصی نهادهای مالی نظیر شرکتهای مشاور سرمایه‌گذاری، سبدگردان و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، دیدگاه بلندمدت داشته باشند و براساس تحلیلهای بنیادی پرتفوی تشکیل دهند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.