ریسک به ریوارد جذاب در «ارفع»

بورس24 : آهن و فولاد ارفع نیمه نخست دوره مالی 1402 را با شناسایی بیش از 3.7 هزار میلیارد تومان سود خالص ، معادل 309 تومان به ازای هر سهم به پایان رسانده است ؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه گویای جهش سه رقمی ( 101% ) این سرفصل کلیدی صورت سود و زیان است.

شرکت عملا توانسته کل سود شناسایی شده در دوره 12 ماهه 1401 را تنها ظرف 6 ماهه نخست 1402 را کاور کند. چنین رویداد مثبتی سیگنال قوی بنیادی در خصوص پتانسیل بالای سودسازی شرکت به بازار سرمایه مخابره می کند.

نماد معاملاتی شرکت ظرف یک سال گذشته از قیمت 1200 تومان استارت پرقدرتی زده و طی یک رالی صعودی به حوالی 3000 تومان رسیده و تقریبا 150% سود سرمایه به سهامداران تقدیم کرده است. ناگفته نماند که در قیاس با دوره 1400 ، سود نقدی تقسیم شده بین سهامداران نیز جهش 120% را ثبت کرده و از 120 به 264 تومان رسیده است. بنابراین با عنایت به دیتای ارائه شده ، بازدهی 1 ساله سرمایه گذاری در نماد "ارفع" تقریبا 172% محاسبه شده است ؛ عددی که بدون هیچ چون و چرایی تمامی بازار های موازی نظیر طلا و ارز را پشت سر گذاشته و حسرتی برای سهامداران باقی نگذاشته است.

البته شایان ذکر است که اخیرا چارت تکنیکال سهم موقعیت سرمایه گذاری کم ریسکی را فراهم کرده ؛ بدین صورت که مطابق با شکل زیر ، سهم به منطقه حمایتی 2400 تومان نزدیک شده ، منطقه ای که در دفعات گذشته در نقش حمایت ظاهر شده و سهم را به سمت بالا هل داده است.

 رویت واگرایی در اندیکاتور RSI  و همچنین نزدیکی قیمت به میانگین متحرک بلندمدت 180 روزه نیز بر اعتبار حمایتی این منطقه افزوده است. چنانچه قیمت 2400 تومان را به عنوان نقطه ورود در نظر بگیریم ، با رعایت حد ضرر 2300 تومان و تارگت قیمتی 2900 تومان ، نسبت ریسک به ریوارد این معامله برابر با 5 خواهد بود ؛ نسبتی بسیار جذاب برای سرمایه گذاران ریسک پذیر !

و اما بررسی عملکرد آبان ماه این مجموعه فولادی !

پرونده عملیاتی آبان ماه شرکت با ثبت فروش 49 هزار تن شمش فولاد و کسب بیش از 1 هزار میلیارد تومان درآمد به پایان رسیده است. در اسکیل 8 ماهه ، ارزش تجمیعی درآمد های عملیاتی بیزینس به حوالی 11 هزار میلیارد تومان رسیده ؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه ، گپ 2 همتی را ایجاد کرده است.

نکته حائز اهمیت آن است که بر خلاف بسیاری از واحد های بورسی ، این رشد درآمدی تنها در سایه افزایش نرخ محصولات تحقق نیافته ؛ بلکه در سه حیطه اصلی تولید ، فروش و نرخ فروش شاهد پیشرفت های بنیادی هستیم ؛ بدین صورت که در دوره عملیاتی 8 ماهه منتهی به آبان 1402 ، تقریبا 573 هزار تن شمش فولادی تولید شده که نسبت به مقطع مشابه رشد 18 هزار تنی را نشان می دهد.

تناژ فروش این محصول استراتژیک 490 هزار تن گزارش شده ، حال آنکه موجودی انبار این محصول درانتهای آبان ماه نیز حوالی 83 هزار تن محاسبه شده است. همچنین میانگین نرخ معاملاتی شمش فولادی نیز در این دوره 8 ماهه در بازار های داخلی و صادراتی به ترتیب 21 میلیون تومان و 24 میلیون تومان در هر تن گزارش شده که نسبت به مدت مشابه به ترتیب 49% و 64% افزایش یافته است. رشد درآمدی تحقق یافته مذکور در سایه این تحولات مثبت تحقق یافته است:

اصلی ترین ماده اولیه مورد استفاده در خطوط تولیدی شرکت ، گندله بوده که از سه شرکت بورسی معدنی و صنعتی چادرملو ، گل گهر و گهر زمین تامین می شود. نیمه نخست 1402 ، میانگین نرخ خرید 6 ماهه این ماده اولیه 4.5 میلیون تومان در هر تن محاسبه شده است.

کادر مدیریتی برای دوره 6 ماهه دوم 1402 ، نرخ خرید گندله را 5.3 میلیون تومان برآورد کرده است. بررسی گزارشات ماهانه سه شرکت تامین کننده گویای آن است که طی دو ماه ابتدایی فصل پاییز میانگین نرخ فروش مجصول گندله بین 4.7 و 4.86 میلیون تومان در هر تن بوده است ؛ فلذا تا به اینجای کار ، انحراف نرخ خرید اصلی ترین ماده اولیه که سهم 74% در بهای مواد اولیه مصرفی دارد ، مساعد بوده و با کاهش بهای تمام شده واقعی نسبت به بودجه شده ، اثر مثبتی بر سود دوره گذاشته است.