این افت عجیب و بیش‌واکنشی در معاملات، بواسطه عواملی نظیر، ابهام در تحولات سیاسی، نگرانی از بابت وقوع تنش مجدد با اسرائیل، سرکوب نرخ ارز، خاموشی‌های فصل تابستان و اثرات آن بر تولید و فروش شرکتها، نرخ بهره بدون ریسک 35 - 36 درصد و فضای رکود در اقتصاد بوده است. در واقع این P/Eهای 3 واحدی که این روزها در تابلوهای معاملات نقش بسته، دقیقا بواسطه پیشخور شدن بسیاری از مشکلات و طیف وسیعی از نگرانی هاست. حال بماند در برخی از سهم‌های نه فقط P/E گذشته‌نگر که P/E آینده‌نگر هم به کمتر از 3 واحد رسیده است !
1) پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات دوشنبه را متعادل آغاز کرد؛ به‌گونه‌ای که تقریبا نیمی از نمادها در دامنه مثبت و نیمی دیگر در دامنه منفی معامله می‌شدند و با توجه به جمیع خبرها (پیش از آغاز معاملات)، انتظار این بود که رفته‌رفته شاهد کف‌سازی بازار و تغییر روند قیمت‌ها باشیم اما با گذر از دقایق ابتدایی به یکباره یک فشار فروش غیرمنتظره وارد بازار شد تا جایی‌که بیش از 85 درصد نمادها تا قیمت‌های درصد منفی عقب نشستند و حدود 4 همت صف فروش روی تابلوی معاملات نقش بست !! این وضعیت تقریبا تا انتهای بازار ادامه داشت و در همین راستا 1.33 درصد افت برای شاخص کل رقم خورد و این نماگر پر حاشیه کف جدیدی را ثبت کرد. ارزش معاملات تحت تاثیر دست خالی صندوق‌های حمایتی و رعب و وحشت ایجاد شده در دل سهامداران به کمتر از 3 همت رسید و 640 میلیارد تومان خروج پول حقیقی رقم خورد ...
حقیقتا انتظار چنین فضایی با توجه به خبر مذاکرات هسته‌ای ایران و اروپایی‌ها نمی‌رفت. نه‌اینکه انتظار یک بازار گل و بلبل داشته باشیم اما دلیلی هم برای این شدت از فشار فروش آنهم در این قیمت‌ها نمی‌رفت. برخی معتقدند سخنان روز یکشنبه رهبر انقلاب و عدم تمایل به مذاکره مستقیم با آمریکا منجر به ایجاد بدبینی و ترس شده؛ عده‌ای دیگر بحث ضعیف بودن احتمالی گزارش‌های ماهانه را مطرح می‌کنند اما اولا سیگنال منفی خاص و جدیدی از صحبت‌های رهبری دریافت نکردیم و ثانیا از آنجا که کلیت بازار به گل نشسته، تصور نمی‌کنیم این فشار فروش و لگد به جنازه سهم‌ها ارتباط با گزارش‌هایی داشته باشد که هنوز منتشر نشده ! بنابراین از آنجا که دیگر جریان پول هوشمندی در بازار نیست که زودتر از موعد دسترسی به اطلاعات نهانی داشته باشد، معتقدیم که دست‌هایی برای خرابکاری در کار بوده و هدف از رنج‌های رو به پائین روز گذشته ایجاد ترس و نگرانی جهت بزخری حداکثری سهام بوده است.
فراموش نکنیم آنهایی که در بازار مانده‌اند و در این 2 ماه به سهامداری ادامه دادند، قید دارایی خود را زده‌اند. در آماری که طی روزهای اخیر ارائه شد، دیدیم که اگرچه شاخص کل در این مدت 31 درصد افت را تجربه کرده اما در طیف وسیعی از سهام و صندوق‌ها، سقوط آزاد 50 درصدی و حتی در برخی از نمادها بیش از 50 درصد رقم خورده است. این افت عجیب و بیش‌واکنشی در معاملات، بواسطه عواملی نظیر، ابهام در تحولات سیاسی، نگرانی از بابت وقوع تنش مجدد با اسرائیل، سرکوب نرخ ارز، خاموشی‌های فصل تابستان و اثرات آن بر تولید و فروش شرکتها، نرخ بهره بدون ریسک 35 - 36 درصد و فضای رکود در اقتصاد بوده است. در واقع این P/Eهای 3 واحدی که این روزها در تابلوهای معاملات نقش بسته، دقیقا بواسطه پیشخور شدن بسیاری از مشکلات و طیف وسیعی از نگرانی هاست. حال بماند در برخی از سهم‌های نه فقط P/E گذشته‌نگر که P/E آینده‌نگر هم به کمتر از 3 واحد رسیده است !
به عنوان مثال در گروه پالایشی، شبندر با تحقق سود 150 تومانی فصل بهار و پیش‌فرض تحقق سود بدبینانه 200 تومانی برای 3 فصل بعدی، اکنون با P/E-forward حدود 2.5 واحدی معامله می‌شود ! یا در گروه ارتباطات، آسیاتک با سود تحلیلی حدود 110 تومانی اکنون با P/E-forward=2.6 معامله می‌شود. در گروه خودرویی، زامیاد اگرچه در 4 - 5 ماه نخست سال مشکل در شماره‌گذاری و تحویل محصولات خود داشته اما شفاف‌سازی‌های اخیر مبنی بر صدور مجدد مجوز شماره‌گذاری و آغاز تولید اتوبوس‌های جدید نشان می‌دهد که شرکت برای سال جاری توانایی رسیدن به سود حدود 45 تومانی را دارد. این یعنی خزامیا اکنون با P/E آینده‌نگر 3 واحدی صف فروش است ! در گروه دستگاه‌های برقی، بترانس با سود برآوردی ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.