آنچه امروز به عنوان موتور محرک و عامل اصلی افزایش انگیزه در بازار سرمایه خودنمایی میکند، چیزی جز سیگنالهای مثبت و امیدوارکننده ارزی نیست؛ اخباری که اگرچه هنوز به صورت رسمی و شفاف اعلام نشدهاند، اما در لایههای پنهان تصمیمگیری به وضوح در حال شکلگیریاند. بهطور خلاصه میتوان گفت حاکمیت، به ناچار و پس از تجربه هزینهها و چالشهای متعدد، تا حدی تن به نوعی عقلانیت نسبی داده و پذیرفته که ادامه مسیر با ساختار ناکارآمد و فشلگونه گذشته در حوزه ارز امکانپذیر نیست.
1) پیشبینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات چهارمین روز هفته را با افزایش تقاضا آغاز کرد و در ادامه تحرکات روز دوشنبه یک گام افزایشی دیگر در روند صعودی که از نیمههای آذر شکلگرفته، برداشت و در همان یکساعت نخست کانال 3.8 میلیون را لمس کرد. اما با عرضه دستهجمعی صفوف خریدِ نمادهای پرتراکنش و کلیدی، باری دیگر زد و خورد در سطوح مختلف بازار شدت گرفت و فروشندههای بیشتری وارد رینگ معاملات شدند تا جایی که نیمی از رشد روزانه شاخص از دست رفت و 64 درصد بازار به رنگ سرخ درآمد.
هر چند که 32 هزار واحد از رشد 76 هزار واحدی شاخص حفظ شد اما به هر جهت حرکت بالا به پائین طیف وسیعی از نمادها و شکاف منفی 2 تا 4 درصدی بین قیمت آخرین معاملات و قیمتهای پایانی نشان میدهد که ناحیه مقاومتی شاخص ولو در کوتاهمدت گریبان بازار را گرفته است. ارزش معاملات با رشد قابل توجه 52 درصدی به بیش از 21 همت رسید و 240 میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد. انصافا این مقدار خروج پول در قیاس با ارزش معاملات 22 همتی سیگنال منفی عجیبی را صادر نمیکند و به نظر میهمان یک اصلاح مقطعی شده باشیم.
بازار سهشنبه را در حالی پشت سر گذاشتیم که بار دیگر میدان معاملات، صحنه نبرد بین خریداران و فروشندهها بود. معاملهگرانی که بواسطه در سود بودن، رسیدن شاخص به محدوده مقاومتی و ترس از تحولات پیشِ رو در سمت فروش کودتا کردند و خریدارانی که با اتکا به مجموعهای از اخبار و تحولات مثبت اثرگذار، عرضههای ایجادشده را نه تهدید، بلکه فرصتی برای تکمیل و اصلاح سبد تلقی کردند. همین تقابل فکری و رفتاری باعث شد تا بازار یکبار دیگر حجم بگیرد؛ جایی که خریداران با جذب بخشی از عرضهها، مانعی برای افت هیجانی بازار شدند.
آنچه امروز به عنوان موتور محرک و عامل اصلی افزایش انگیزه در بازار سرمایه خودنمایی میکند، چیزی جز سیگنالهای مثبت و امیدوارکننده ارزی نیست؛ اخباری که اگرچه هنوز به صورت رسمی و شفاف اعلام نشدهاند، اما در لایههای پنهان تصمیمگیری به وضوح در حال شکلگیریاند. بهطور خلاصه میتوان گفت حاکمیت، به ناچار و پس از تجربه هزینهها و چالشهای متعدد، تا حدی تن به نوعی عقلانیت نسبی داده و پذیرفته که ادامه مسیر با ساختار ناکارآمد و فشلگونه گذشته در حوزه ارز امکانپذیر نیست. در همین راستا طی دو روز اخیر پس از تصویب کلیات بودجه در هیات دولت، دلار توافقی با رشد 2.7 درصدی به کانال 73 هزار تومانی رسید. به نظر میرسد یکی از خروجیهای بودجه، تعیین تکلیف نرخ مرکز مبادله برای واردات کالاها بوده و احتمالا ظرف چند روز آینده تکلیف تالار دوم هم روشن شود.
طی روزها و هفتههای گذشته بارها به این نکته اشاره کردیم که هرگونه تغییر معنادار در سیاستهای ارزی میتواند یکی از کلیدیترین مؤلفهها برای شکلگیری یک رالی قابلاتکا و پایدار در بازار سرمایه باشد. اکنون نیز افزایش محسوس حجم معاملات، بیش از هر چیز از همین محل تغذیه میشود. بهنظر میرسد بخشی از این تقاضای تازهنفس ناشی از پیشخور شدن همین تحولات باشد؛ جایی که طبق روال همیشگی، احتمالاً برخی از بازیگران مطلع، زودتر از دیگران پیشقراول حرکت شدهاند و مسیر بازار را برای رسیدن شاخص به کانال 4 میلیون هموار کردهاند.
اما با نزدیک شدن به روزهای پایانی سومین فصل سال، به زمان انتشار لایحه بودجه نزدیک میشویم. در مقطع فعلی، نگاهها بیش از هر زمان دیگری به ابعاد بودجه و اثرات آن بر متغیرهای کلان اقتصادی دوخته شده است. بسیاری بر این باورند با ارائه لایحه بودجه، مسیر اصلاحات ارزی و اقتصادی شفافتر خواهد شد. حتی افت نسبی نرخ اخزا در روزهای اخیر را میتوان نشانهای از تغییر احتمالی برخی تصمیمات اقتصادی، از جمله اصلاح نرخ بنزین و تلاش برای کاهش کسری بودجه دولت دانست. چاپ بیوقفه اوراق دولتی در سالهای اخیر فشار سنگینی بر نرخ بهره وارد کرده و همین موضوع یکی از عوامل اصلی سنگینی فضا برای بازار سرمایه بوده است.
آغاز اصلاحات اقتصادی، آن هم از محل بنزین، میتواند نخستین سیگنال برای حرکت به سمت کاهش تدریجی کسری بودجه، مهار انتشار اوراق و در نهایت کنترل نرخ بهره تلقی شود. با این حال نباید از این نکته غافل شد که دولت با چنین حجمی از کسری بودجه، لزوماً تمام پارامترها را به نفع بازار سرمایه تنظیم نخواهد کرد. حتی شاید یکی از دلایل فشار عرضه در بازار دیروز بواسطه نگرانی از همین مساله باشد. به عنوان مثال ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.