صورت جریانات نقدی «شملی» از یک چرخش عملیاتی خاص خبر می دهد! وجوه نقد عملیاتی که در دوره 1403 منفی بود، در دوره 1404 مثبت شده است! همچنین در نرخ فروش محصول اصلی در پاییز نیز شاهد انحراف مثبت هستیم؛ که خب! سیگنال تعدیل مثبت را از همین ماه های ابتدایی به بورس مخابره می کند.
بورس24 : شرکت «ملی شیمی کشاورز» به عنوان نخستین و تنها نماینده صنعت گیاه پزشکی در بورس تهران، اخیرا صورت های مالی دوره 12 ماهه منتهی به شهریور 1404 را منتشر کرده و مهمترین نکات بنیادی پیرامون عملکرد شرکت به شرح زیر بوده است:
- رقم درآمد ها برای نخستین بار از 1 هزار میلیارد تومان عبور کرده است. با وجود رشد 300 میلیاردی رقم درآمدهای سالانه از 709 میلیارد به 1.009 میلیارد تومان، سرفصل بهای تمام شده رشد 170 میلیاردی را ثبت کرده است!
ثبات مارجین ناخالص
- با وجود تورم محیط اقتصادی، برخلاف بسیاری از شرکت های بورسی، حاشیه سود ناخالص شرکت در دوره 1404 افتی را نسبت به دوره قبل نشان نمی دهد و شرکت توانسته مارجین ناخالص عملیات خود را همچنان در سطح 43% حفظ کند؛ یعنی به ازای هر 100 میلیارد درآمد عملیاتی، 43 میلیارد تومان سود ناخالص عاید شرکت شده است.
تارگت 1.4 همتی در 1405
- در بودجه عملیاتی دوره 1405، رقم درآمدها را در سطح 1.41 همت تارگت شده است. برای پوشش این رقم باید ماهانه به طور میانگین 118 میلیارد تومان درآمد کسب شود که خب در آذر ماه، عملکرد شرکت به 152 میلیارد تومان درآمد ختم شده است! بنابراین شرکت پتانسیل پوشش این بودجه را دارد. در آذر ماه شاهد رشد 84% ارزش تجمیعی درآمدها در اسکیل 3 ماهه پاییز 1404 نسبت به 1403 هستیم.
انحراف مثبت نرخ فروش محصول استراتژیک
- البته توجه فرمایید که در بودجه 1405 نرخ فروش محصول اصلی یعنی سموم مایع در سطح 494 هزار تومان در هر لیتر برآورد شده که خب! خبر خوب برای سهامداران آن است که نرخ فروش این محصول در پاییز به طور متوسط 552 هزار تومان در هر لیتر گزارش شده و این یعنی انحراف مثبت نرخ فروش از همین ماه های ابتدایی که خب! سیگنال پتانسیل بالای شرکت در پوشش بودجه و البته ثبت تعدیل مثبت را به بازار سرمایه مخابره می کند.
بهبود نقدینگی
- چرخش عملیاتی قابل ملاحظه ای را در سرفصل خالص وجوه نقد عملیاتی به عنوان یکی از مهمترین شاخص های سنجش نقدینگی شاهد هستیم؛ بدین صورت که در انتهای شهریور 1404، خالص وجوه نقد عملیاتی شرکت در سطح مثبت 97 میلیارد تومان گزارش شده! حال آنکه این رقم در دوره مشابه برابر با منفی 3.7 میلیارد تومان بوده!! چنین دیتایی مبین بهبود وضعیت نقدینگی و البته تقویت پتانسیل عملیاتی شرکت است.
اهرم وام
- همانند دوره قبل، تیم مدیریتی در دوره 1404 نیز اقدام به اخذ 715 میلیارد تومان تسهیلات مالی از سیستم بانکی کرده است! رویدادی که با توجه به روند نزولی ارزش پول و شرایط تورمی محیط اقتصادی، علاوه بر آنکه تامین مالی ارزانی را برای شرکت رقم میزند، نوعی سپر مالیاتی نیز برای بیزینس ایجاد می کند؛ چرا که هزینه بهره وام ها معاف از مالیات بوده و با کاهش سود مشمول مالیات، جریان نقد خروجی از بابت هزینه مالیات را کم می کند.
ساختار سرمایه
- ساختار سرمایه بیزینس نیز در وضعیت کم ریسکی چیده شده! بدین صورت که رقم دارایی های جاری از مجموع بدهی ها بیشتر است و در نتیجه، شرکت هر زمان که بخواهد می تواند تمام بدهی ها را از محل دارایی های جاری تسویه کند! همچنین سهم بدهی ها در تامین منابع نیز 56% گزارش شده که خب! بخش اعظم آن بدهی جاری است (نسبت جاری: دارایی جاری به بدهی های جاری: 1.71).
ریسک تحریم ها
- بخشی از مواد اولیه «شملی» از بازار های خارجی تامین می شود و ممکن است برخی فکر کنند که تحریم ها بر این شرکت اثرگذار است! اما در نظر داشته باشید که معمولا محصولات کشاورزی و غذایی هدف تحریم ها نیستند و از این حیث می توان ریسک پیرامون شرکت را در درجه پایین دانست. البته که رابطه ایران با چین و هند خوب بوده و حداقل در حال حاضر، مشکل خاصی از این بابت دیده نمی شود.
سهام «ملی شیمی کشاورز» از ابتدای مهر ماه تا به امروز 24 دی 1404، اسکیل زمانی 4 ماهه، از قیمت 310 تومان به 470 تومان رسیده و عملا 52% سود به سهامداران داده است. البته در همین مدت زمان، سهم به قیمت 544 تومان نیز رسیده و تقریبا 80% رشد قیمتی ثبت کرده بود. سهم خط روند معتبری دارد و می توان پس از برخورد با این خط روند، موقعیت سهم را برای ورود پله ای مجددا بررسی کرد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.