«فارس» بهتر است یا «تابان»؟

تعدادی از شرکتهای پرتفوی «فارس» در جریان جنگ آسیب دیده اند و اکنون در گزارشات ماهانه اثرات ریکاوری تولید و فروش بیشتر به چشم می آید. این شرکتها از رشد اخیر بازار عقب مانده اند و مسلما در ماه های آینده با تکمیل فرآیند ریکاوری، پتانسیل خوبی به سهام شرکت مادر یعنی «فارس» می دهند.

18 آبان 1405 ساعت 20:29 ویژه های تحلیلی

بورس24 : «صنایع پتروشیمی خلیج فارس» این روزها در بورس تهران با مارکت کپ 1.917 هزار میلیارد تومانی معامله می شود.

بر اساس دیتای روز دوشنبه 18 آبان 1405 مارکت کپ مهمترین شرکتهای سرمایه پذیر در سبد بورسی و ارزش افزوده «فارس» از محل این سرمایه گذاری ها بالغ بر 521 هزار میلیارد تومان محاسبه شده است. به جدول زیر دقت فرمایید:

*Bourse24.ir*
بررسی سبد بورسی «فارس» - میلیارد تومان
شرکت سرمایه پذیر	مارکت کپ	درصد مالکیت	سهم فارس	بهای تمام شده	ارزش افزوده
نوری	410,000	65%	268,427	421	268,006
شگویا	51,500	51%	26,141	417	25,724
اروند	91,000	65%	59,578	905	58,673
مبین	64,000	82%	52,685	3,708	48,977
بفجر	41,000	60%	24,399	2,147	22,252
بوعلی	120,000	51%	61,572	381	61,191
شبریز	163,000	1%	1,630	1,195	435
پارس	234,255	6%	13,259	403	12,856
پترول	27,800	71%	19,627	3,227	16,400
شیراز	113,300	2%	2,187	55	2,132
جم	145,000	1%	1,639	180	1,459
تفارس	6,246	45%	2,811	688	2,123
شلرد	13,220	2%	264	71	193
دهدشت	2,183	69%	1,515	508	1,007
پتروشیمی گلستان	940	60%	566	452	114
مجموع					521,541

بهای تمام شده سبد غیربورسی «فارس» نیز 87 هزار میلیارد تومان گزارش شده و توجه فرمایید که ارزش روز این پرتفوی بسیار بیشتر از بهای تمام شده آن است ؛ برای مثال مالکیت 99.6% سهام «پالایش بیدبلند خلیج فارس» در اختیار هلدینگ «فارس» بوده که خب! این شرکت عملا بزرگترین طرح گازی در خاورمیانه بوده و تنها همین یک قلم سرمایه گذاری، بسیار بیشتر از بهای تمام شده 87 همتی ارزش روز دارد. پالایش گاز بیدبلند خلیج فارس خوراک اتان (1.5 میلیون تن در سال)، بوتان (490 هزار تن درسال)، پروپان (1 میلیون تن در سال) و برش 5 کربنه و سنگین تر (400 هزار تن درسال) مورد نیاز پتروشیمی ها را تولید میکند. دیگر سرمایه گذاری های سبد غیربورسی سبد «فارس» عبارتند از:

46% از پتروشیمی گچساران تولیدکننده 1 میلیون تن اتیلن در سال،
99.8% از پتروشیمی ابن سینای اندیمشک که برآورد شده در 1409 وارد مدار تولید شود،
69.3% از پتروشیمی بندرامام به عنوان بزرگترین تولیدکننده سه زنجیره الفین ها و آروماتیک ها،
70% از پتروشیمی خوزستان تولید کننده پلی کربنات و اپوکسی رزین،
32% از پتروشیمی هرمز خلیج فارس (فاز 1 ) که ظرفیت تولید 3.9 میلیون تن محصول (الفین ها و محصولات پایین دستی) در سال را داشته و برآورد شده در 1410 وارد مدار تولید شود،
50.9% از پتروشیمی الماس ماهشهر با ظرفیت تولید 3.6 میلیون تن محصول در سال (الفین و پایین دستی ها)،
29.8% از دماوند انرژی خلیج فارس،
99% از سرمایه گذاری مدبران اقتصاد (گروه مالی هلدینگ خلیج فارس)

دیگر نکته حائز اهمیت در سبد «فارس» آن است که اکثر شرکتهای موجود در سبد هنوز در حال ریکاوری تولید و فروش پس از جنگ هستند؛ برای مثال ریکاوری تولید و فروش از گزارشات ماهانه شرکتهایی نظیر «بوعلی»، «نوری»، «شگویا»، «اروند» و دو واحد تامین یوتیلیتی منطقه یعنی «مبین» و «بفجر» که در طول جنگ آسیب دیده اند، دیده می شود و البته این بهبود فرآیند تولید و فروش هنوز در تابلوی این سهم ها منعکس نشده است؛ چرا که ترکیب رشد نرخ های فروش + رسیدن به ظرفیت های تولید و فروش قبل از جنگ، پتانسیل رشد قیمت این سهم ها و در نتیجه افزایش ارزش پرتفوی «فارس» را بالا برده که البته در گزارش ماه های آینده به رویت بازار خواهد رسید.

دیگر گزینه قابل بررسی برای سرمایه گذاران در این روزهای بازار، «تابان» بوده که در سبد بورسی این شرکت، 15.7% از «پتروشیمی مارون»، 65% از «نفت سپاهان»، 11.4% از «پتروشیمی تندگویان»، 15.2% از «نفت بهران»، 4.6% از «پالایش نفت اصفهان»، 18.8% از «پتروشیمی زاگرس»، 14.8% از «پتروشیمی فن آوران»، 38.7% از «پتروشیمی خارک» دیده می شود.

همانطور که از ترکیب سبد بورسی «تابان» پیداست، شرکت های مذکور اثر خاصی از جنگ نپذیرفته اند و برخلاف شرکتهای سبد «فارس»، از رشد اخیر بازار بهره مند شده اند و عملا از فاز ارزندگی خارج شده اند. به بیان بهتر، بازار در هفته ها و ماه های آینده گزارشات جذابتری را از زیرمجموعه های «فارس» می بیند و آن رشدی که با تکمیل فرآیند ریکاوری در سبد «فارس» خواهد دید را در ماه های قبل در سبد «تابان» ثبت کره است. بر همین اساس، به دلیل پتانسیل ریکاوری و رشد آینده، ورود به «فارس» در این قیمت ها نسبت به «تابان» تصمیم منطقی تری خواهد بود.