شرکت نفت ایرانول در نخستین فصل از سال ۱۴۰۵، علیرغم فشارهای تورمی و نوسانات نرخ ارز و خوراک، عملکرد عملیاتی مطلوبی را به ثبت رساند. این شرکت با مدیریت موثر بر بهای تمامشده و رشد متناسب درآمدهای عملیاتی، موفق شد ۳۷ درصد از سود کل سال ۱۴۰۴ را تنها در سه ماهه نخست پوشش دهد. تداوم این روند در سرفصلهای سود ناخالص و عملیاتی، چشمانداز پیبرای فوروارد این سهم را در سطوح جذابی در کانال ۲ واحد قرار داده است.
بورس24 : نفت ایرانول اخیرا صورت های مالی 3 ماهه بهار 1405 را منتشر کرده و مهمترین نکات بنیادی این گزارش به شرح زیر بوده است:
تیم مدیریتی به خوبی توانسته در دوره ای که شدید ترین نوسانات نفتی و دلاری را داشتیم، رقم بهای تمام شده تولیدات خود را کنترل کند؛ بدین صورت که در یک سال اخیر که متوسط تورم محیط اقتصادی حداقل 70% بوده، بزرگترین مجرای هزینه ای یعنی بهای تمام شده تولید تنها به میزان 27% رشد داشته است. دیگر مجرای مهم هزینه یعنی هزینه های عمومی اداری نیز در یک سال اخیر در قیاس با تورم به خوبی کنترل شده و رشد 43% را ثبت کرده؛ در حالیکه در بسیاری از شرکتهای بورسی شاهد رشد سه رقمی این سرفصل ها هستیم.
در فصل اول 1405 «شرانل» مجموعا 10.6 همت درآمد کسب کرده و توانسته .... از درآمدهای 12 ماهه 1404 را کاور کند. «شرانل» به خوبی توانسته مهمترین اصل رشد یعنی رشد بیشتر درآمدها نسبت به هزینه ها را اجرایی کند و ثمره چنین رویدادی، پرش سه رقمی سود ناخالص در یک سال اخیر بوده؛ از 1.4 به 3.34 هزار میلیارد تومان؛ افزایش 136%. گفتنی است که در بهار 1404 حاشیه سود ناخالص «شرانل» در سطح 20% محاسبه شده بود و این پارامتر بنیادی در بهار 1405 به حوالی 32% رسیده و عملا 59% بهبود یافته است!
تغییرات مهمترین پارامترهای صورت سود و زیان به شرح زیر بوده است:
بهبود 83% مارجین عملیاتی
همانطور که در تصویر پیداست، ماحصل عملیاتی بیزینس در این مدت سه ماهه که در شرایط محاصره دریایی و جنگی بودیم، جامپ 2.7 برابری سود عملیاتی بوده؛ بدین صورت که رقم سود عملیاتی از 1.01 همت در بهار 1404 به 2.75 هزار میلیارد تومان رسیده و عملا 171% رشد داشته است. سود عملیاتی شرکت در دوره 12 ماهه 1404 برابر با 7.88 همت بوده و اکنون با گذشت تنها 3 ماه شرکت توانسته 35% از سود عملیاتی سال قبل را کاور کند.
همچنین مارجین عملیاتی شرکت نیز در بهار 1405 در سطح 26% محاسبه شده که نسبت به دوره مشابه تقریبا 83% بهبود داشته است؛ از 14% به 26% ! به بیان ساده تر، در بهار 1404 به ازای هر 100 میلیارد تومان فروش، 14 میلیارد تومان سود عملیاتی شناسایی می شد؛ اما در بهار 1405 رقم سود به 26 میلیارد تومان رسیده و عملا 83% بهبود یافته است.
کیفیت سود
همزمان با رشد سنگین سود عملیاتی و بهبود حاشیه سود های ناخالص و عملیاتی، سرفصل وجوه نقد عملیاتی نیز بهبود قابل ملاحظه ای داشته! بدین صورت که از منفی 181 میلیارد تومان در بهار 1404 به مثبت 1.56 همت در بهار 1405 رسیده و یک چرخش مثبت را در وضعیت نقدینگی ثبت کرده است. در نظر داشته باشید که چنین رویدادی به معنای مهر تایید بر کیفیت بالای سودسازی و البته توانایی شرکت در تداوم روند فعلی است. در حقیقت زمانی که رشد پارامتر های سودآوری با بهبود وجوه نقد عملیاتی همراه می شود، سرمایه گذار نسبت به ادامه این روند، اطمینان بیشتری خواهد داشت.
پی بر ای فوروارد
سود خالص «شرانل» در بهار 1405 نسبت به دوره مشابه جامپ 2.9 برابری داشته و از 796 میلیارد تومان به بیش از 2.32 همت رسیده است. به ازای هر سهم نیز 387 تومان سود ساخته شده و تقریبا 37% از سود هر سهم سال قبل کاور شده است. سود هر سهم دوره 1404 برابر با 1060 تومان بوده و قیمت این روزهای «شرانل» نیز 7300 تومان است. در یک سناریو معقول، اگر «شرانل» بتواند سود هر سهم را حتی به میزان تورم یعنی 80% الی 90% رشد دهد و برای دوره 1405 تقریبا 2000 تومان سود به ازای هر سهم بسازد، پی بر ای فوروارد سهم در کانال 3 قرار می گیرد که البته، شرکت پتانسلی ثبت سود های بالاتر را دارد؛ همانگونه که در فصل بهار جامپ های سنگین سود را گزارش کرده و در سناریوهای دیگر، پی بر ای فوروارد «شرانل» وارد کانال 2 می شود!
در گزارش دیگر به بررسی سناریوهای مختلف پی بر ای فوروارد سهم خواهیم پرداخت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.