گزینه‌هایی با سودهای سنگین و P/Eهای جذاب 3 واحدی

بورس24 : گروه پالایشی از ابتدای هفته اسیر عرضه فروشنده‌ها شده و این در شرایطی است که کرک‌اسپرد فرآورده‌ها در 2 ماه ابتدای تابستان با رشد 150 درصدی از 12 دلار فصل بهار به 30 دلار رسیده است. پالایشی‌ها خیلی درگیر محاصره و تحریم نیستند و اما دو چالش جنگ و اصلاح فرمول خوراک بهانه‌ای برای فشار عرضه شده است.

البته اخیرا مجلس به معاون رئیس‌جمهور نامه نوشت و درخواست کرد که فرمول خوراک پالایشی‌ها برای کل سال تمدید شود. گویا عارف هم بشدت روی تحولات بازار سرمایه حساس است و بعید است تصمیمی بر ضد صنایع بورسی اتخاذ شود.

ضمن اینکه حتی در صورت کاهش تخفیف نرخ خوراک، کرک‌اسپردها به قدری رویایی است که چنین اتفاقی نمی‌تواند اثر منفی بااهمیتی بر سود شرکتها بگذارد.

برخی تحلیل‌ها نشان می‌دهد که در صورت ثبات کرک‌اسپردها در سطوح فعلی، شبندر برای 3 ماه دوم دوره می‌تواند حوالی 160 تومان سود بسازد. یعنی دو برابر 3 ماه ابتدای دوره و مجموع سود در انتهای دوره 6 ماهه به 250 تومان برسد. عدد فوق‌العاده‌ای است که اگر محقق شود، سود بیش از 400 تومانی امسال را تضمین خواهد کرد و این یعنی P/E سهم حوالی 3 واحد است.

در شپنا طی 2 روز کاری اخیر عرضه‌ها بالا بود اما او هم با کرک‌های فعلی می‌تواند نیمه نخست سال را با سود 180 تومانی به پایان ببرد و برای کل سال حوالی 300 تومان سود بسازد. بنابراین او هم شرایط بدی ندارد اما جذابیت شبندر بیشتر است.

شبریز نیز برای امسال چشم‌انداز سود 1,500 تومانی دارد. یعنی او هم با P/E حدود 3 واحدی معامله می‌شود و نمی‌تواند قیمت‌های کمتر از 4 هزار تومانی را ببیند.

و در نهایت به شتران می‌رسیم که به دلیل عقب‌ماندگی اخیر، فضای معاملاتی بهتری دارد. شتران در 3 ماه ابتدای دوره 32 تومان ساخت. برای 6 ماهه نیز می‌تواند نزدیک به 85 تومان محقق کند و این یعنی سود امسال شتران کمتر از 160 تومان نخواهد بود. P/E فوروارد حوالی 3.5 واحد.  

البته پیشنهاد ما در این مقطع این است که خریدار صندوق پالایش باشید. چراکه او علاوه بر انتفاع از رشد سود 3 نماد شبندر، شپنا و شتران، با NAV حدود 73 هزار تومانی معامله می‌شود؛ در صورتی که قیمت تابلو 53 هزار تومان است و طبیعتا صندوق پالایش با تخفیف 30 درصدی گزینه به مراتب جذاب‌تری است ...

از نگاه ما، بزرگ‌ترین مانع پیشِ ‌روی پالایشی‌ها نه ضعف سودآوری، بلکه سنگینی عرضه از سوی سهامدارانی است که در سودهای قابل‌توجه قرار دارند. همین موضوع شتاب صعود گروه را کاهش داده است. پالایشی‌ها برای آغاز موجی پرقدرت‌تر به ورود نقدینگی تازه نیاز دارند؛ بنابراین تا زمانی که پول جدید وارد بازار نشود، رشد این گروه احتمالاً آرام‌تر و کم‌شتاب‌تر از گذشته دنبال خواهد شد.