هلدینگ شفادارو با هدایت بخشی از مطالبات خود از مراکز درمانی دولتی و دانشگاههای علوم پزشکی به خرید بلوک سهام نفت ستاره خلیج فارس، رویکردی متفاوت در مدیریت مطالبات و سرمایهگذاری رقم زد؛ تصمیمی که علاوه بر مشارکت در واگذاری داراییهای دولت و کمک به تأمین مالی زنجیره دارویی، ارزش بازار شرکت پخش رازی را از حدود ۱.۲ همت در زمان تصمیمگیری به حدود ۲.۸ همت رسانده است.
بورس24 :در اقدامی بی سابقه در صنعت دارو و کم سابقه در بودجه کل کشور، شرکت سرمایه گذاری شفا دارو با اتخاذ رویکردی متفاوت، هوشمندانه و آینده نگرانه، بخشی از مطالبات خود از مراکز درمانی دولتی و دانشگاه های علوم پزشکی را از یک مطالبه صرفاً مالی، به یک سرمایه گذاری بزرگ و استراتژیک تبدیل کرد.
هلدینگ شفا دارو در واپسین روزهای پایان سال ۱۴۰۴ که کشور درگیر جنگ رمضان بود، از طریق شرکت پخش رازی (به عنوان شرکت تابعه) در مزایده واگذاری سهام نفت ستاره خلیج فارس که از طریق سازمان خصوصی سازی برگزار شده بود، شرکت نموده و موفق شد یک بلوک سهام به ارزش حدود ۵ همت را به دست آورد؛ اقدامی که می تواند نقطه عطفی در ساختار دارایی ها و ارزش پرتفوی گروه شفا دارو و شرکت پخش رازی باشد.
از ارزش بازار ۱.۲ همتی تا ۲.۸ همت، یکی از مهم ترین نشانههای اثرگذاری این تصمیم، تغییر ارزش بازار پخش رازی است
در زمان حضور گروه شفا دارو در مزایده و اتخاذ این تصمیم استراتژیک، ارزش بازار سهام پخش رازی حدود ۱.۲ همت بود. امروز و پس از انجام این سرمایه گذاری استراتژیک، ارزش بازار پخش رازی به حدود ۲.۸ همت رسیده است؛ یعنی ارزش بازار شرکت در این دوره بیش از ۲.۳ برابر شده است و امروزه همچنان روند رو به رشد ارزش بازار آن با صفوف سنگین خرید، ادامه دارد. این در حالی است که بهای بلوک خریداری شده حدود ۵ همت بوده و ارزش این سرمایه گذاری به تنهایی معادل حدود ۱.۸ برابر ارزش روز جاری کل بازار پخش رازی است و هر چند با توجه به ارزش گذاری سهام در ان تاریخ، ارزش روز بلوک خریداری شده به مراتب بالاتر از بهای خرید آن در مقطع مزایده می باشد.
این ارقام به خوبی نشان می دهد که تصمیم هلدینگ شفا دارو صرفاً یک جا به جایی مالی یا خرید یک دارایی نبوده، بلکه می تواند به عنوان یک تصمیم استراتژیک در مسیر افزایش ارزش شرکت و تقویت ساختار دارایی های گروه مورد توجه قرار گیرد.
یک تصمیم؛ چند دستاورد برای اقتصاد کشور:
اهمیت این اقدام تنها در ابعاد مالی آن خلاصه نمی شود، بلکه گروه شفا دارو با این تصمیم، همزمان چند هدف مهم را دنبال کرده است:
نخست؛ کمک به تأمین مالی زنجیره دارویی کشور و جبران بخشی از خلاء نقدینگی آن:
مدیریت مطالبات و منابع مالی به گونه ای انجام شده که منابع در چرخه صنعت دارو باقی بماند و امکان استمرار تأمین کالاها و اقلام دارویی مورد نیاز مراکز درمانی و نظام سلامت کشور فراهم شود. در واقع، این رویکرد نشان می دهد که یک مجموعه دارویی می تواند همزمان با مدیریت منافع اقتصادی خود، در تأمین پایدار اقلام مورد نیاز بخش درمان کشور نیز نقش آفرینی کند.
دوم؛ کمک به دولت در واگذاری دارایی ها:
در شرایطی که دولت برای واگذاری بخشی از دارایی های خود با چالش هایی مواجه است، ورود یک مجموعه بزرگ دارویی به فرآیند واگذاری دارایی های دولت، به تحقق سیاست واگذاری و مولدسازی دارایی ها کمک می کند. به این ترتیب، گروه شفا دارو صرفاً دریافت کننده مطالبات خود از دولت نبوده، بلکه با اتخاذ یک راهکار خلاقانه، بخشی از منابع و مطالبات را به سمت خرید یک دارایی بزرگ و استراتژیک دولتی هدایت کرده است.
سوم؛ تبدیل مطالبات به دارایی مولد:
مهم ترین ویژگی این اقدام، تغییر نگاه به مطالبات دولتی است. در شرایطی که بسیاری از شرکت های دارویی و هلدینگ های فعال در این صنعت، وصول مطالبات خود از دولت و دانشگاه های علوم پزشکی را عمدتاً به شکل نقدی دنبال می کنند، شفا دارو با یک نگاه متفاوت، این مطالبات را به ابزاری برای سرمایه گذاری و خلق ارزش بلندمدت تبدیل کرده است.
چهارم؛ افزایش اعتبار و بازگشت قدرت تأمین کالا:
یکی دیگر از آثار مهم این سرمایه گذاری، ایجاد اعتبار مالی و تجاری جدید برای پخش رازی است. این سرمایه گذاری و تقویت ارزش دارایی های شرکت، ظرفیت ایجاد اعتبار بیشتری برای پخش رازی در تعامل با شبکه بانکی و تأمین کنندگان را فراهم می کند و می تواند به تأمین نقدینگی و افزایش قدرت اعتباری شرکت در مقابل تأمین کنندگان کالا کمک کند. انتظار می رود با تقویت این اعتبار و بهبود توان مالی و تجاری پخش رازی، زمینه برای جلب مجدد اعتماد تأمین کنندگان اصلی صنعت دارو فراهم شود و بخشی از برندها و اقلام مهمی که در گذشته از سبد محصولات پخش رازی خارج شده بودند، مجدداً به این سبد بازگردند.
بازگشت تأمین کنندگان اصلی می تواند به معنای گسترش سبد محصولات، افزایش فروش، افزایش سهم بازار و بهبود سودآوری آن باشد و آثار این سرمایه گذاری را از سطح ترازنامه به سطح عملیات شرکت منتقل کند.
تفاوت یک رویکرد استراتژیک با انتظار برای وصول نقدی
این اقدام زمانی اهمیت بیشتری پیدا می کند که با رویکرد متعارف در صنعت دارو مقایسه شود. بخش قابل توجهی از شرکت های پخش دارویی و به ویژه برخی از شرکت های بزرگ پخش خصولتی، همچنان عمدتاً در انتظار وصول نقدی مطالبات خود از دولت و دانشگاه های علوم پزشکی هستند و در تبدیل این مطالبات به فرصت های سرمایه گذاری بزرگ، موفقیت چشمگیری نداشته اند. در مقابل، شفا دارو با اتخاذ یک تصمیم متفاوت، نشان داد که می توان از یک چالش قدیمی صنعت دارو، یعنی مطالبات انباشته از دولت، یک فرصت استراتژیک برای توسعه دارایی ها و افزایش ارزش شرکت ایجاد نمود. این تفاوت رویکرد، نشان دهنده درایت، جسارت تصمیم گیری، آینده نگری و بلند اندیشی مدیران هلدینگ مدیریت طرح و توسعه آینده پویا، هلدینگ شفا دارو و شرکت پخش رازی است؛ چرا که به جای تمرکز صرف بر حل یک مسئله تاریخی و کوتاه مدت، فرصت ایجاد یک مزیت بلند مدت را شناسایی و عملیاتی کرده اند.
از طلب دولت تا خلق ارزش
این معامله را می توان یکی از مهم ترین اقدامات استراتژیک اخیر در صنعت دارو دانست؛ اقدامی که در آن چند هدف به صورت همزمان دنبال شده است: مطالبات دولت، تأمین مالی زنجیره دارو، مشارکت در واگذاری دارایی های دولت، ایجاد یک دارایی استراتژیک، افزایش اعتبار تجاری، تقویت قدرت تأمین کالا، توسعه سبد محصولات، افزایش ارزش پخش رازی.
در واقع، این اتفاق نشان می دهد که مدیریت استراتژیک مطالبات می تواند بسیار فراتر از وصول نقدی یک طلب باشد. این گروه، با این اقدام نشان داد که در شرایط پیچیده اقتصادی نیز می توان از محدودیت ها، فرصت ساخت و به جای انتظار برای وصول یک مطالبه، از آن برای خلق یک دارایی بزرگ، مولد و استراتژیک استفاده کرد.
از ۱.۲ همت ارزش بازار در زمان تصمیم گیری، تا ۲.۸ همت امروز؛ و از یک مطالبه دولتی تا یک سرمایه گذاری ۵ همتی. این شاید مهم ترین روایت این معامله باشد.
شفادارو؛ وقتی یک مطالبه دولتی، به یک فرصت استراتژیک برای خلق ارزش، تقویت اعتبار و ساختن آینده تبدیل میشود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.