پیش‌بینی وضعیت بورس 31 شهریور 1405

پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات سومین روز هفته را با فشار عرضه کمتر و تقاضای بهتری آغاز کرد و با کشیده شدن سوت آغاز بازار، خریداران میدان را بدست گرفتند و در همین راستا، شاخص کل حدود 50 هزار واحد قد کشید. اما از آنجا که هنوز فشار فروش روزهای اخیر بطور کامل تخلیه نشده بود، با گذر از دقایق نخست، یک موج عرضه دیگر راهی تابلوهای معاملاتی شد و بیش از 60% از نمادها به رنگ سرخ درآمدند. با این حال طرف خریدار آمده بود که منفی‌ها را جمع‌آوری کند و لذا با گذر از یکساعت ابتدایی بازار، رفته‌رفته روند عرضه و تقاضا سر و شکل بهتری گرفت و در پایان، 50% بازار به رنگ سبز درآمد. هر چند که شاخص کل رشد دقایق نخست را با کاهش ارتفاع 0.15 درصدی تعویض کرد اما در عوض خروج بیش از یکهزار میلیارد تومانی نقدینگی با ورود 740 میلیارد تومان پول حقیقی تعویض شد و ارزش معاملات با رشد خوبی به 47 همت رسید ...

بازار سرمایه در معاملات دوشنبه، پس از پشت سر گذاشتن دو روز پرعرضه و تجربه فشارِ فروش یکساعت نخست، توانست رفته‌رفته به فاز تثبیت و «ساحل تعادل» برسد. نکته کلیدی در این میان، بازیابیِ تقاضا در نمادهایی بود که پیش‌تر در معاملات یکشنبه چراغِ سبز نشان داده بودند؛ واکنشی که نشان داد بازار در تلاش است تا از سایه‌ سنگینِ وحشت و هیجانِ کاذبی که از ابتدای هفته بر کلیتِ فضای معاملاتی سایه افکنده بود، فاصله بگیرد. البته همچنان فشار فروش از دو ناحیه عرضه حقوقی‌ها و ریسک‌های سیاسی بالای سر بازار سنگینی می‌کند اما در مجموع خریداران یکبار دیگر نشان دادند، تا وقتی ارزندگی قیمت‌ها پابرجاست، جریان پول هوشمند هم فعال است.

یکی از نکاتِ تأمل‌برانگیز این است که بخشی از معامله‌گران، هنوز فضایِ فعلی بازار را با سقف مرداد سال 99 و یا اوجِ اردیبهشت ۱۴۰۲ مقایسه می‌کنند و به محض مشاهده صف‌های فروش، دچار اضطرابِ سیستماتیک می‌شوند. این شبیه‌سازیِ ناقصِ بازار با دوره‌هایِ گذشته، تبدیل به پاشنه آشیلی برای بسیاری از معامله‌گران و سهامداران شده است. این گروه با کوچک‌ترین فشار عرضه‌ای، دست‌وپای خود را گم کرده و اسیرِ تصمیماتِ احساسی و هیجانی می‌شوند. اما حقیقتِ ماجرا این است که در یک بازارِ سالم و کارا، روندِ صعودی هرگز خطی و بی‌وقفه نیست. تجربه ثابت کرده که در میانه‌هایِ یک سیکلِ صعودیِ معتبر، «اصلاحِ قیمتی»، ایجاد صف‌های فروشِ موقت و دست‌به‌دست شدنِ سهام، بخشی لاینفک از فرآیندِ رشد و تنفسِ بازار است.

کارکردِ مثبتِ جریانِ خبریِ از کدال در روزهای اخیر به خوبی نشان داد که وقتی بحث از «عملکرد» و «گزارش‌هایِ بنیادی» به میان می‌آید، صف‌های فروشِ هیجانی به سرعت جای خود را به تقاضایِ منطقی می‌دهند. پس منفی و مثبت شدن‌های متوالی طبیعی است. بازارِ فعلی از منظرِ بنیادی هیچ‌گونه مشابهتی با شرایطِ سال‌های ۹۹ یا ۱۴۰۲ ندارد؛ چراکه همین حالا سهام بسیاری از شرکت‌ها با P/Eهای 4 یا کمتر از 4 واحدی معامله می‌شوند و تازه این در شرایطی است که همین سهام پتانسیل استفاده از کاهش شکاف بین دلار آزاد و توافقی را دارند که می‌تواند به بهبودِ حاشیه سود آن‌ها در گزارش‌هایِ فصلیِ نیمه دوم سال منجر شود.

بنابراین، توصیه اکید ما فاصله گرفتن از هیجاناتِ مقطعی است. همان‌طور که در گزارش روز گذشته هم اشاره شد، این ذهنیتِ منفی، میراثِ تلخِ گذشته است. بزرگترین مانعِ صعودِ پایدارِ بورس، نه‌فقط عواملِ خارجی، بلکه «سندرومِ حافظه‌ رکودی» است. 6 سال رکودِ فرسایشی، ساختار روانی و رفتاری معامله‌گران را تغییر داده است. بخشی از این رکودِ عمیق ناشی از تحولاتِ منطقه‌ای بود، اما ضربه‌ اصلی را «سیاست‌گذاری‌های نسنجیده دولت گذشته» وارد کرد. تصمیماتِ خلق‌الساعه، تغییراتِ ناگهانیِ نرخِ خوراک، دست‌درازی به جیب شرکت‌ها و دست‌اندازی‌های مالیاتیِ دولتِ سیزدهم، «استراتژیِ نگهداریِ بلندمدت» (Buy and Hold) را عملاً به یک استراتژیِ شکست‌خورده تبدیل کرد.

اما باید بپذیریم که آن دوره 6 ساله که «فروشنده بودن در بزنگاه‌های خبری» استراتژیِ برنده بود، به پایان رسیده و بهتر است پرونده قیاس بازار امروز با دوره‌های گذشته را ببندیم. اکنون زمانِ آن است که ...

مشاهده کامل پیش‌بینی بازار امروز ...