«شپنا» با اتکا به گزارش‌های درخشان شهریورماه، جهشی خیره‌کننده را در صورت‌های مالی نیمه نخست سال به ثبت رسانده است. محاسبات تحلیلگران حاکی از رشد چشمگیر ۲۵۰ درصدی سود خالص است؛ وضعیتی که در کنار «پی‌بر‌ای فوروارد»ِ کانال ۱ و زمزمه‌های ثبات فرمول نرخ خوراک، این نماد را به یکی از استثنایی‌ترین و ارزنده‌ترین فرصت‌های بازار سرمایه تبدیل کرده است.
بورس24 : «شپنا» با اتکا به گزارش‌های درخشان شهریورماه، جهشی خیره‌کننده را در صورت‌های مالی نیمه نخست سال به ثبت رسانده است.
محاسبات تحلیلگران حاکی از رشد چشمگیر ۲۵۰ درصدی سود خالص است؛ وضعیتی که در کنار «پی‌بر‌ای فوروارد»ِ کانال ۱ و زمزمه‌های ثبات فرمول نرخ خوراک، این نماد را به یکی از استثنایی‌ترین و ارزنده‌ترین فرصت‌های بازار سرمایه تبدیل کرده است.
صورت های مالی 5 فصل اخیر «شپنا» به شرح زیر بوده است:
Bourse24.ir | |||||
صورت های مالی 5 فصل اخیر - پالایش نفت اصفهان - میلیون ریال | |||||
سرفصل ها | بهار 1404 | تابستان 1404 | پاییز 1404 | زمستان 1404 | بهار 1405 |
درآمدهای عملیاتی | 1,605,114,221 | 1,872,310,385 | 1,956,682,355 | 3,037,766,402 | 3,861,198,381 |
بهای تمام شده | (1,423,965,047) | (1,617,832,155) | (1,632,266,039) | (2,625,975,763) | (3,351,903,600) |
سود ناخالص | 181,149,174 | 254,478,230 | 324,416,316 | 411,790,639 | 509,294,781 |
هزینه های عمومی اداری | (13,824,989) | (52,145,299) | (12,260,672) | (12,810,270) | (24,702,479) |
سایر درآمدها | 00 | 1,845,599 | 3,777,346 | (4,827,624) | 13,785 |
سایر هزینه ها | 00 | (3,228,778) | (148,731) | (11,351,893) | 00 |
سود عملیاتی | 167,324,185 | 200,949,752 | 315,784,259 | 382,800,852 | 484,606,087 |
هزینه های مالی | (8,368,953) | (8,234,172) | (7,910,379) | (7,904,691) | (12,257,641) |
سایر غیرعملیاتی | 14,848,640 | 2,089,369 | 18,497,918 | 12,665,983 | 9,396,604 |
سود قبل از مالیات | 173,803,872 | 194,804,949 | 326,371,798 | 387,562,144 | 481,745,050 |
هزینه مالیات | (31,284,697) | (36,886,724) | (59,288,024) | (58,739,380) | (96,349,010) |
سود خالص | 142,519,175 | 157,918,225 | 267,083,774 | 328,822,764 | 385,396,040 |
بر پایه این صورت های مالی فصلی، تحلیل عمودی پارامترهای سود و زیان «شپنا» و متوسط تاریخی آنها به شرح زیر محاسبه شده است:
Bourse24.ir | ||||||
تحلیل عمودی صورت های مالی 5 فصل اخیر - پالایش نفت اصفهان - میلیون ریال | ||||||
سرفصل ها | بهار 1404 | تابستان 1404 | پاییز 1404 | زمستان 1404 | بهار 1405 | متوسط 5 فصل اخیر |
درآمدهای عملیاتی | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
بهای تمام شده | -89% | -86% | -83% | -86% | -87% | -86% |
سود ناخالص | 11% | 14% | 17% | 14% | 13% | 14% |
هزینه های عمومی اداری | -1% | -3% | -1% | 0% | -1% | -1% |
سایر درآمدها | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
سایر هزینه ها | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
سود عملیاتی | 10% | 11% | 16% | 13% | 13% | 12% |
هزینه های مالی | -1% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
سایر غیرعملیاتی | 1% | 0% | 1% | 0% | 0% | 1% |
سود قبل از مالیات | 11% | 10% | 17% | 13% | 12% | 13% |
هزینه مالیات | -2% | -2% | -3% | -2% | -2% | -2% |
سود خالص | 9% | 8% | 14% | 11% | 10% | 10% |
نکات مهم این جدول عبارت است از:
- متوسط حاشیه سود ناخالص 5 فصل اخیر: 14% که مبین آن است متوسط 86% از درآمدها، صرف هزینه تولید می شود.
- میانگین مارجین عملیاتی 5 فصل اخیر: 12%
- متوسط حاشیه سود خالص 5 فصل اخیر: 10%
اعداد درآمد و بهای تمام شده دوره 6 ماهه منتهی به شهریور 1405 را نیز در اختیار داریم و بر همین اساس، می توانیم برآوردی از صورت های مالی «شپنا» در نیمه نخست 1405 داشته باشیم: (محاسبات زیر بر اساس نسبت های تاریخی ارائه شده انجام شده است).
Bourse24.ir | |||
برآورد صورت های مالی تابستان و 6 ماهه نخست - پالایش نفت اصفهان - میلیون ریال | |||
سرفصل ها | تابستان 1405 | نیمه نخست 1405 | نسبت های تحلیلی |
درآمدهای عملیاتی | 6,395,448,873 | 10,256,647,254 | 100.0% |
بهای تمام شده | (5,523,069,856) | (8,874,973,456) | -86.5% |
سود ناخالص | 872,379,017 | 1,381,673,798 | 13.5% |
هزینه های عمومی اداری | (68,232,454) | (92,934,933) | -1.1% |
سایر درآمدها | 1,701,940 | 1,715,725 | 0.0% |
سایر هزینه ها | (7,082,859) | (7,082,859) | -0.1% |
سود عملیاتی | 798,765,645 | 1,283,371,732 | 12.5% |
هزینه های مالی | (24,854,321) | (37,111,962) | -0.4% |
سایر غیرعملیاتی | 33,798,131 | 43,194,735 | 0.5% |
سود قبل از مالیات | 807,709,455 | 1,289,454,505 | 12.6% |
هزینه مالیات | (145,536,887) | (241,885,897) | -2.3% |
سود خالص | 662,172,568 | 1,047,568,608 | 10.4% |
آنطور که از صورت های مالی و نسبت های تاریخی پیداست، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص «شپنا» در صورت های مالی 6 ماهه 1405 به ترتیب 138، 128 و 105 هزار میلیارد تومان محاسبه شده که نسبت به دوره مشابه یعنی 6 ماهه نخست 1404 رشد های چشمگیری را نشان می دهد؛ به ترتیب 217%، 249% و 250% رشد سرفصل های اصلی سنجش سود.
محاسبات فوق صرفا بر مبنای تحلیل عمودی صورت های مالی تاریخی شرکت انجام شده و باید در نظر داشت که مهمترین پارامتر های اثرگذار بر سودآوری «شپنا»، کرک اسپرد محصولات پالایشی (عمدتا گازوییل و بنزین) و دلار است که خب! هر دو این پارامترها در این روزها در رکوردهای تاریخی خود هستند. بر همین اساس، نگارنده انتظار دارد که اعداد فوق به عنوان سناریو کف در برآورد صورت های مالی نیمه نخست شرکت محسوب شود (پتانسیل مخابره سود به مراتب بالاتر از این اعداد).
اما مارکت کپ این روزهای «شپنا» در بورس تهران (روز بسته شدن نماد به علت جلسه بررسی خوراک) برابر با 860 همت است. اگر سود خالص نیمه نخست را 105 همت فرض کنیم و برای 6 ماهه دوم سال نیز 120 همت سود پیش بینی کنیم، سود سال جاری «شپنا» تقریبا حوالی 230 همت برآورد می شود و این میزان سود به سهم پی بر ای فوروارد کانال 3 در دوره جاری می دهد.
البته نکته مهم اینجاست که در گزارش هیات مدیره بهار 1405 نرخ تسعیر ارز دوره 9 ماهه را 150 هزار تومان فرض کرده بودند و امروز این نرخ به حوالی 180 هزار تومان رسیده است. همچنین نرخ نفت نیز 68 دلار فرض شده بود که این روزها در کانال 90 دلار قرار دارد و کرک اسپرد های محصولات نفتی نیز مسلما بالاتر از برآوردهای شرکت قرار دارد. زمزمه هایی نیز از تثبیت فرمول خوراک پالایشی ها به گوش می رسد که اگر تایید شود، موج سنگین تقاضا برای خرید شرکتهای این صنعت و البته «شپنا» را شاهد خواهیم بود؛ سهمی که برای خرید به دید یک سال آینده (تا پایان 1406)، پی بر ای فوروارد بسیار جذابی برای سرمایه گذاران دارد؛ با پیش بینی سود 450 الی 500 همتی در 1406، اکنون پی بر ای فوروارد کانال 1 دارد!!
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.