شرکت توسعه عمران امید (ثامید) یکی از شرکتهای فعال در حوزه سرمایهگذاری، توسعه و اجرای پروژههای ساختمانی و عمرانی است که فعالیت اصلی آن بر توسعه پروژههای مسکونی، تجاری، اداری و چندمنظوره، سرمایهگذاری در املاک و مستغلات و مدیریت داراییهای ملکی متمرکز است.
بورس24 :
معرفی شرکت:
شرکت توسعه عمران امید (ثامید) یکی از شرکتهای فعال در حوزه سرمایهگذاری، توسعه و اجرای پروژههای ساختمانی و عمرانی است که فعالیت اصلی آن بر توسعه پروژههای مسکونی، تجاری، اداری و چندمنظوره، سرمایهگذاری در املاک و مستغلات و مدیریت داراییهای ملکی متمرکز است. این شرکت در سال ۱۳۷۷ تأسیس شد و در سال ۱۳۹۹ سهام آن در بورس اوراق بهادار تهران عرضه اولیه گردید.
در حال حاضر، ستاد اجرایی فرمان امام با در اختیار داشتن حدود ۸۵ درصد از سهام، سهامدار عمده و کنترلی شرکت توسعه عمران امید محسوب میشود.
زمین:
: شرکت مالک ۲۰۶ هزار مترمربع از اراضی واقع در منطقه ساحل مرجان است. بهای تمامشده این ملک در صورتهای مالی ۱.۶ هزار میلیارد تومان ثبت شده است. با فرض ارزش 100 میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود 20.6 هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، شهرک غرب (بلوار خوردین): شرکت مالک ۱۲.۵ هزار مترمربع زمین واقع در بلوار خوردین است. ارزش دفتری این ملک ۱۷۱ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۷۰۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود ۸.۷۵ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، باغ شعبانی: شرکت مالک ۴۶ هزار مترمربع زمین واقع در انتهای ولنجک است. ارزش دفتری این ملک ۱۷۱ میلیارد تومان بوده و با توجه به موقعیت این ملک و قرار نگرفتن آن در محدوده اصلی ولنجک، ارزش آن 2۰۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع برآورد میشود که بر این اساس، ارزش روز این دارایی حدود 9.24 هزار میلیارد تومان است.
تهران، سوهانک: شرکت مالک ۹,۲۳۷ مترمربع زمین در منطقه سوهانک است. بهای تمامشده این املاک ۲۲ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۲۵۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این زمینها حدود ۲.۳ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، میدان ونک (گرمسار): شرکت مالک ۴,۰۹۳ مترمربع زمین واقع در خیابان گرمسار، ونک است. ارزش دفتری این ملک ۱۷۳ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۶۵۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود ۲.۶۶ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، محک: شرکت مالک ۹,۱۸۵ مترمربع زمین واقع در خیابان جنت، بلوار محک است. بهای تمامشده این زمین ۱۷ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۲۵۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود ۲.۳ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، پونک (بلوار عدل): شرکت مالک ۵,۰۰۰ مترمربع زمین واقع در بلوار عدل است. بهای تمامشده این ملک ۳۴ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۵۵۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود ۲.۷۵ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، اشرفی اصفهانی تیراژه: شرکت مالک ۵,۰۰۷ مترمربع زمین واقع در خیابان اشرفی اصفهانی است. بهای تمامشده این زمین ۲۷۶ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۵۵۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این ملک حدود ۲.۷۵ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
تهران، خرازی: شرکت مالک ۹,۰۹۹ مترمربع زمین واقع در ضلع جنوبی شهرک باقری است. بهای تمامشده این ملک ۵۵ میلیارد تومان بوده و با فرض ارزش ۲۰۰ میلیون تومان به ازای هر مترمربع در شرایط فعلی، ارزش روز این زمین حدود ۱.۸۲ هزار میلیارد تومان برآورد میشود.
ارزش روز زمین ها:
زمین های نگهداری شده برای ساخت املاک | متراژ | ارزش دفتری | نرخ هر متر بر اساس ارزش دفتری (میلیون ریال) | ارزش روز هر متر (میلیون ریال) | ارزش روز | مازارد ارزش |
کیش | 206,010 | 16,569,687 | 80 | 1,000 | 206,010,000 | 189,440,313 |
خوردین | 12,500 | 1,712,895 | 137 | 7,000 | 87,500,000 | 85,787,105 |
باغ شعبانی | 46,208 | 2,155,899 | 47 | 2,000 | 92,416,000 | 90,260,101 |
سوهانک | 9,237 | 229,497 | 25 | 2,500 | 23,092,500 | 22,863,003 |
میدان ونک | 4,093 | 1,731,800 | 423 | 6,500 | 26,604,500 | 24,872,700 |
محک | 9,185 | 173,281 | 19 | 2,500 | 22,962,500 | 22,789,219 |
پونک (بلوار عدل) | 5,000 | 342,649 | 69 | 5,500 | 27,500,000 | 27,157,351 |
اشرفی اصهانی (تیراژه) | 5,007 | 2,766,128 | 552 | 5,500 | 27,538,500 | 24,772,372 |
خرازی | 9,099 | 555,589 | 61 | 2,000 | 18,198,000 | 17,642,411 |
سایر | 66,601 | 22,907,894 | 344 | 500 | 33,300,500 | 10,392,606 |
مجموع زمین | 49,145,319 | 565,122,500 | 515,977,181 |
ارزش روز پروژه های در جریان ساخت:
در جریان ساخت | متراژ متعلق به شرکت | سهم شرکت | درصد پیشرفت | ارزش دفتری | نرخ هر متر بر اساس ارزش دفتری (میلیون ریال) | ارزش روز هر متر (میلیون ریال) | ارزش روز | مازاد ارزش |
تهران- بزرگراه جناح - ماهان | 5,996 | 56% | 2% | 2,516,612 | 420 | 2,000 | 11,992,000 | 9,475,388 |
تهران - بلوار آفریقا - بهرامی | 3,622 | 66% | 24% | 2,260,808 | 624 | 5,000 | 18,110,000 | 15,849,192 |
مشهد- کامیاب | 29,375 | 100% | 6% | 1,999,142 | 68 | 1,000 | 29,375,000 | 27,375,858 |
تهران - اشرفی اصفهانی | 1,664 | 100% | 8% | 1,640,806 | 986 | 2,500 | 4,160,000 | 2,519,194 |
تهران - کوی فراز | 2,414 | 72% | 73% | 1,409,310 | 584 | 4,000 | 9,656,000 | 8,246,690 |
کرج - عظیمیه | 3,342 | 64% | 28% | 1,377,497 | 412 | 1,500 | 5,013,000 | 3,635,503 |
تهران - بلوار فردوس | 1,227 | 42% | 100% | 1,266,710 | 1,032 | 2,500 | 3,067,500 | 1,800,790 |
سایر | 8,826,920 | 2,500 | 17,653,840 | 8,826,920 | ||||
مجموع زمین | 21,297,805 | 99,027,340 | 77,729,535 |
محاسبه NAV :
محاسبه NAV | |
ارزش روز زمین های شرکت | 282,561,250 |
ارزش روز دارایی های در جریان ساخت | 49,513,670 |
بهای تمام شده زمین های شرکت | 49,145,319 |
بهای تمام شده دارایی های در جریان ساخت | 21,297,805 |
مازاد ارزش روز دارایی ها | 261,631,796 |
حقوق صاحبان سهام | 85,289,082 |
تقسیم سود | (8,476,000) |
NAV | 338,444,878 |
سرمایه | 52,975,000 |
NAV هر سهم | 6,389 |
قیمت هر سهم | 1,350 |
P/NAV | 21% |
محاسبه NAV | |
ارزش روز زمین های شرکت | 565,122,500 |
ارزش روز دارایی های در جریان ساخت | 99,027,340 |
بهای تمام شده زمین های شرکت | 49,145,319 |
بهای تمام شده دارایی های در جریان ساخت | 21,297,805 |
مازاد ارزش روز دارایی ها | 593,706,716 |
حقوق صاحبان سهام | 85,289,082 |
تقسیم سود | (8,476,000) |
NAV | 670,519,798 |
سرمایه | 52,975,000 |
NAV هر سهم | 12,657 |
قیمت هر سهم | 1,350 |
P/NAV | 11% |
با توجه به این که بخش عمده زمینهای شرکت متعلق به ستاد اجرایی فرمان امام است، املاک با این نوع مالکیت معمولاً با تخفیف نسبت به ارزش روز و در محدوده ۶۰ تا ۷۰ درصد قیمت بازار معامله میشوند. از اینرو، بهمنظور رعایت رویکردی محافظهکارانه در ارزشگذاری، در روش دوم تنها ۵۰ درصد ارزش روز املاک در محاسبات لحاظ شده است.
بر این اساس، نسبت P/NAV شرکت در روش اول (با فرض ارزشگذاری بر مبنای قیمت روز املاک) برابر با ۱۱ درصد برآورد میشود، در حالی که با اعمال فرض لحاظ شدن ۵۰ درصد ارزش املاک در روش دوم، این نسبت به ۲۱ درصد افزایش مییابد.
ارزش دلاری:
تحلیل تکنیکال:
ثامید از نظر تاریخی در یک کانال نزولی با شیب اندک در حال نوسان بوده و در نهایت با رسیدن به کف این کانال نزولی روند صعودی خود را شروع کرده و سقف این کانال را شکسته و با رسیدن به مقاومت داینامیک و با توجه به وضعیت کلی بازار سرمایه مجدد وارد کانال فوق الذکر شده است.
حرکت از کف کانال را می توان در ساختار الیوت نیز بررسی کرد.
هدف موج سوم این ساختار دقیقا با مقاومت داینامیک توامان بوده است. در صورتی که اصلاح موج سوم را برای پایان موج چهارم در نظر بگیریم، سطح 50 فیبو اصلاحی برابر با قیمت 1309 ریال است و این در حالی است که قیمت فعلی اندکی کمتر از آن را نشان میدهد و در نتیجه در صورت برگشت روند از این نقطه و مثبت شدن در روزهای آتی و شکست مجدد سقف کانال به عنوان مقاومت، تاییدی بر پایان موج چهارم باشد و بدین صورت میتوان گفت هدف بعدی برای ادامه صعود قیمت 2381 ریال خواهد بود.
جمع بندی:
با توجه به P/NAV حدود 21 درصد در سناریوی محافظهکارانه، سهم ثامید با تخفیف قابل توجهی نسبت به خالص ارزش داراییهای خود معامله میشود. همچنین با توجه به روند مثبت قیمت مسکن در ماههای اخیر، احتمال افزایش ارزش روز داراییهای ملکی شرکت وجود دارد که میتواند منجر به بهبود NAV شود.
از سوی دیگر، سهم از منظر تکنیکال نیز در محدوده مناسبی قرار دارد که احتمال ورود تقاضا را تقویت میکند. بنابراین، در مجموع میتوان ثامید را سهمی ارزنده با پتانسیل رشد میانمدت ارزیابی کرد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.