بورس24 :اعلام توافق نهایی بین ایران و غرب امروز شرایط ویژه ای را پیش پای سهامداران قرار داده است.گلایه از احتیاط و تردید در خرید مطرح می شود.امید به بهبود وضعیت نیز در بین فعالان بازار موج می زند و نوید روزهای بهتر برای تالار شیشه ای از زبان هر کارشناسی شنیده می شود. تاکید بر بلند مدت نگری هنوز توصیه موکد است.بانکی ها ، خودروسازان ،پتروشیمی ها و حمل و نقلی ها مورد توجه دوباره اند.انتظار برای تعدیل نرخ سود بانکی هم جدی تر است.
بهروز خدارحمی ، دبیر کل کانون نهادهای سرمایه گذاری درخصوص شرایط پیش رو در بازار سهام به خبرنگار بورس24 گفت:اتفاق روز چهارشنبه دقیقا در روز توافق هسته ای با توجه به استقبال نه چندان متناسب بازار حاوی نکات مهمی است که می تواند زنگ خطری مهم برای روزهای آینده بازارسهام نیز باشد. وی در توضیح این اتفاق به نکته جالبی اشاره کرد که ناشی از تداوم نگاه کوتاه مدت نگری و میراث سال های قبل درسودگیری های کوتاه مدت بوده است.وی وجود این نشانه ها راعلامتی برای اوج کم طاقتی سرمایه گذاران دانست که می تواند آسیب های زیادی را متوجه بازار سهام کند. به گفته خدارحمی،این که سهامدار توقع داشته باشدتوافق نهایی بین ایران و غرب به عنوان یکی از مهمترین اتفاقات معاصر در ساعات مثلا نیمه شب دوشنبه رخ دهد اما تا بعد از ظهر سه شنبه به تاخیر می افتد و سهامدار دست از خرید سهام می کشد، معنایی جز بی طاقتی سهامدار ندارد و کوتاه مدت گرایی که به مرور به ساعت شماری و روز و نیم روز شماری هم افتاده می تواند آسیبی جدی باشد و برای امروز و هفته های بعد نیز روال کار سهامداران کوتاه مدت نگر باشد.
در واقع برای انجام اتفاقی خاص که در 3 تا 4 دهه اخیر بی سابقه بوده اگرچه اندکی تردید وجود داشته اما در کلیت آن حتی بد بین ترین تحلیلگران هم درصد کمی را برای تحقق نیافتن آن مد نظر داشته اند. در این صورت این رویه زنگ خطری است که باید از آن برای روزهای بعد درس بگیریم.
وی ادامه داد: این شرایط در حالی از فضای اقتصادی بر جای مانده از سال های قبل به جای مانده که این دولت ابدا اعتقادی به تلاطم و هیجان در بازار ندارد.فضای بین المللی هم البته انتظار چنین شرایطی را نداشته است . تحریم های موجود نتیجه سال ها چالش در عرصه بین المللی بوده است ازاین رو این فشارها یک مرتبه قابل برداشته شدن نیست. لذا اگر سهامدار همچنان خود را درگیر این تردیدها نگاه دارد، قطعا بازار سهام بازاری جذاب برای او نخواهد بود.
دبیر کل کانون نهادهای سرمایه گذاری از انتقاد نابجای دیگری نیز در بازار امروز ابراز نگرانی کرد. او اشتباه صورت گرفته را ندیدن توانمندی حقوقی ها در جریان معاملات روز گذشته عنوان کرد. او گفت :اگر در یک سال اخیر برای سهامداران حقیقی محدودیت هایی بوده، برای سهامداران حقوقی نیز با شکلی جدی تر بوده است. بعلاوه این که اگر سهامدار حقیقی با بخشی از پس انداز خود وارد این میدان شده،حقوقی ها با کل دارایی خود در این بازار سهام حتی مجبور به وام گرفتن با نرخ های بالا و تحت فشارهای مختلف سیاسی نیز بوده اند.این که حقوقی ها ناچار برای تامین نقدینگی خود مترصد بودند در شرایط مثبت بازار عرضه کنند،اتفاقی مثبت است.نه این که در یک بازار منفی بر موج بی اعتمادی ها بدمند.
انتظارهای عجیبی از بورس نداشته باشید
وی افزود : پر طمع ترین و خوش بین ترین سرمایه گذارها نیز در این شرایط انتظار عجیب و غریب ندارند وانتظار دارند طی چندماه آینده 20 تا 30 درصد بیشتر سود بگیرند اما برخی در این همین شرایط انتظار دارند این سود را در 3 تا 4 روز بگیرند.انتظار های هیجانی پایدار نیست.باید در این بازار همچنان صوری کرد. خدارحمی در خصوص این که تا چه اندازه می توان تا پایان سال انتظار سود داشت ، گفت : باید این مسیر را به نوعی هدایت کنیم که بتوان گفت سهام کم پتانسیل نیز در این بازار توان رشد دارد.
وی درادامه با بیان این که باید برای هر گونه پیش بینی در خصوص آینده سهام صنایع مختلف به مفاد توافق اخیر دقت کافی داشت ، گفت :این که اولین گام در رفع فشارهای بین المللی متوجه چه صنایعی خواهد بود ، باید مورد توجه سهامداران نیز قرار بگیرد. بر فرض اگر آزاد شدن منابع بانک ها یا افزایش فروش نفتی ها یا پتروشیمی ها در اولویت توافق باشد ، می توان اهداف خرید را متوجه این صنایع دانست. ازاین رو نمی توان بدون مطالعه پیش بینی قوی در این زمینه داشت.
وی درخصوص پیش خور شدن سود و بازده بازار در طول هفته های اخیر نیز گفت :اولا افت و ریزش بازار از فروردین تا هفته های قبل ، تنها به دلیل نیاز به نقدینگی شرکت ها است که برای تامین آن سهام را به زیر قیمت فروخته اند. وی دلیلی دیگر را در این زمینه قابل اعتنا ندانست. وی گفت:بازار در روزهای اخیر با رشد خود تا حدودی این مورد را جبران کرد. به هر حال امیدوارم صرف نظر از هفته های آتی و احتمالا هیجانی بازار ،رفتار عقلایی تری را شاهد باشیم. تا زمان دریافت خروجی های ملموس از مذاکرات البته همچنان انتظار رشد بازار خواهد بود.
خدارحمی در بخشی دیگر از سخنان خود بر حیاتی ترین متغیر بازار تاکید کرد و از حجم بازار نام برد. وی گفت :اگر بحث سرمایه گذاری خارجی را از یاد نبریم اهمیت اینکه این بازار تا چه اندازه می تواند نقدینگی جذب کند، نیز بسیار مهم است .اینکه حجم معاملات تا 400 میلیارد بالا برود اهمیت ویژه ی دارد. وی افزود: p/e بازار سرمایه در شرایط فعلی باید همزمان بااصلاح p/e بازار پول مورد ارزیابی قرار گیرد. تعادل بازار پول که اتفاقا ناگزیر هم هست ،می تواند بر این نسبت در بازار سهام اثرات فزاینده بگذارد.زمانی که این نسبت در بازار پول تا 28 درصد سود نصیب سپرده های بی ریسک می کند، نمی توان چشم انداز افزایشی برای p/eبازار داشت.
وی در نهایت پیشنهاد داد تا در 2 روز آینده متن توافق هسته ای و گام های اولیه مورد نظر مورد بررسی قرارگیرد تا با دریافت سیگنال های روشن تر بتوان به پیش بینی های بهتری رسید.
پیش بینی بازده 50 درصدی تا پایان سال
دکتر حسین ایزدی ، مدیرعامل شرکت کارگزاری اطمینان سهم نیز در تشریح شرایط آتی بازار به خبرنگار بورس24 گفت:با این که دیروز برخلاف انتظار بازار سهام روی خوش متناسبی از خود نشان نداد اما انتظار می رود امروز و اول هفته آینده واکنش ها دقیقتر و جدی تر باشد. بازار دیروز نشان داد که حتی در روز توافق نهایی نیز برخی احتیاط آمیز خرید می کنند.اما امروز می توان به بازار امیدوارانه تر نگاه کرد. بازارسهام هم از نظر تکنیکالی و هم از نظر فوندامنتالی شرایط خوبی برای خرید دارد.جایگاه شاخص تا 80 هزار واحد هم برای واکنش معاملاتی حتی با شرایط فعلی جا دارد.تا هفته های آینده امکان رشد 20 تا 25 درصد برای بورس فراهم است.هیجان البته ممکن است تا حدی برطرف شود اما پس از آن معاملات روند منطقی خود را باز می یابد. شرکت ها از این پس استراتژی های روشن تری را برای آینده ترسیم خواهند کرد.این که از فرصت به وجود آمده چه طوراستفاده کنند خود ملاکی برای انتخاب های سهامداران به وجود خواهد آورد.مطمئنا هیچ شرکتی این فرصت را از دست نخواهد داد.کارشناسان برای صادرات کالا یا واردات مواد اولیه ارزان دست به کار خواهند شد و انتظار بهبود سودآوری برای آن ها به مراتب بیشتر است. امکان هیجان در چند روز اول بازار وجود دارد اما افزایش قیمت های بعدی دیگر انتظاری نیست بلکه بنیادی خواهد شد.
وی افزود:با توجه به افزایش منطقی قیمت ها و بهبود فضای اقتصادی و بازرگانی وهمچنین چشم انداز مثبت سرمایه گذاری ،می توان سود 50 درصدی را برای سهامدارن تا پایان سال پیش بینی کرد.سود بازار پیش خور نشده بلکه گپ رقم شاخص از فروردین تا کنون دوباره جبران شده است.از این رو از امروز تازه تاثیر رفع تحریم ها بر بازار سهام را خواهیم دید.در این چند روزه با افزایش رقم شاخص تا حدودی افت و ریزش شاخص از ابتدای سال تا کنون جبران شده است و می توان به ارقام بالاتری فکر کرد.
به گفته وی،مطمئنا جذب سرمایه گذاری خارجی و داخلی در بازار سهام و صنایع مختلف ،بازگشت ریالی دلارهای خانگی به بازار سهام ،افول سفته بازی در بازارهای ارز و سکه و بهبود روند افزایش تولید در کارخانجات داخلی ورود پول های جدید را در بازار سهام تضمین می کند. حجم معاملات رو به افزایش می گذارد و با بهبود رشد اقتصادی واقعی عملکرد واقعی شرکت ها در تعیین قیمت سهام شرایط بهتری را ایجاد می کند. انتظار می رود به مرور با کاهش نرخ بازدهی اوراق مشارکت ، P/E بازار افزایش یابد.سهامی که P/Eآن ها در سطح 4تا 6 باشد شرایط به مراتب خوبی برای خرید خواهند داشت.پیش بینی سود سال جاری شرکت ها ،گزارش های 3 ماهه و جریان سود آوری سال آینده به طور کلی بر چشم انداز افزایشی P/E موثر است . می توان گفت که این نسبت بین 8 تا 10 درصد هم بالا خواهد رفت. برخی خبرها از امکان صادرات محصولات پتروشیمی حتی به آمریکا نیز حکایت دارند که در صورت واقعیت این اتفاق تاثیر مهمی بر این صنعت در بازار سهام خواهد داشت.
معتقدم ایران به عنوان کشوری که سال ها سرمایه گذاری خارجی نداشته و مراودات کمی به دلیل تحریم ها داشته است،همچون مزرعه ای بکر است که پتانسیل های رشد بسیاری دارد.تقریبا در تمامی صنایع بورسی ظرفیت رشد وجود دارد.در برخی شتاب کمتر در برخی شتاب البته سریعتر است. با توجه به توافق انجام شده در بازار سهام صنایع بانکی،پتروشیمی ،سرمایه گذاری ها و خودرو در اولویت خرید هستند. با فاصله 4 تا 5 ماهه پس از مذاکرات می توان سهام شرکتهای ساختمانی ، کاشی و سرامیک،معادن و فولادی را در برنامه های خرید سهم گنجاند. مطمئنا تمامی صنایع پتانسیل رشد را از این به بعد خواهند داشت.
اولویت خرید با کدام ها است ؟
در همین حال همایون دارابی کارشناس بازار سهام و معامله گر شرکت کارگزاری بانک آینده نیز در اولویت بندی صنایع مختلف بورسی پس از تحریم ،بانک ها را در این میان حایز شرایط اول دانست.
به گفته وی ،دولت خود خواسته بود که گام اول برداشته شدن تحریم های مالی و بانکی برداشته شود.از این رو برخی بانک ها مثل بانک صادرات که به خاطر مسایل مرتبط با تروریسم متهم شده بودند و یا برخی بانک ها مثل ملت و تجارت که بخاطر موارد هسته ای مورد اتهام قرار گرفته بودند، از این پس از این اتهامات مبرا شده و به بازار بین بانکی دنیا باز خواهند گشت. دست یابی به منابع فاینانس ارزان قدرت ویژه ای به این بانک ها خواهد داد و ازاین رو این صنعت در بازار سهام می تواند شاهد اتفاقات مثبتی در سهام باشد. نرخ تامین مالی در بانک های داخلی 28 درصد است درحالی که نرخ اوراق قرضه 2 ساله در آلمان تقریبا صفر درصد باقی مانده است. این اتفاق خوبی برای بانک ها است.
افت کارمزد نقل و انتقال ارزبرای بانک ها که تاکنون زیاد بوده از این پس به عنوان سود بانک ها منظور می شود. مثلا بانکی مثل بانک تجارت که در این دوران تا 100 میلیارد تومان هزینه نقل و انتقال ارزی داشته از این تعهدات خلاص می شود.در گروه خودرو بازگشت شرکای قبلی هم در خودرو های سواری و هم در خودرو های سنگین و راهسازی اتفاق مهمی برای این صنعت است . در حمل و نقل زمینی و دریایی نیز شاهد برداشته شدن فشارهای مهمی در شرکت های بورسی خواهیم بود.
به گفته وی،محصولات پتروشیمی ها تاکنون به واسطه و یا تنها از طریق روسیه در بازارهای معتبر فروخته شدند. امکان فروش به اروپا و حتی آمریکا و بازگشت به میان بزرگان بازار شرایط بسیار مطلوبی برای این صنایع در بورس خواهد بود.هزینه نقل و انتقال پول برای صادر کننده های ما که تا 10 درصد افزایش یافته بود کم شده و در سود شرکت ها می نشیند که اتفاق مثبتی برای آن ها خواهد بود.
وی در انتها به پیدا شدن رقیب های خارجی برای شرکت های پیمانکاری داخلی اشاره کرد که ممکن است این صنعت در بازار سهام شرایط خوبی نیابد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.