عمق زیان سهامداران در بورس/شناسایی ضرر تا ۵٠ درصد سرمایه!!!

بورس24 :روزگاری کارشناسان تشکیل سبد متنوع از سهام مختلف بازار را برای توزیع ریسک و درامان ماندن از زیان های احتمالی مرتبا توصیه می کردند و اتفاقات بازار سهام در 3 سال اخیر نشان داد که حتی تئوری های مسلم بازار سهام نیز همزمان با سرعت تحولات و ریسک های برون زا قابل تغییرند و چشم را باید در بازار سرمایه هر روز شست و جور دیگری نگریست.

زیان 12 درصدی سرمایه گذاری در بازار سهام از روزهای آغازین فعالیت بازار از بهار امسال تاکنون تقریبا8580 واحد از رقم شاخص کل را کاهش داده است.با این حال میزان تطابق این نسبت با زیان وارده بر سهامداران به ویژه سهامداران خرد همخوانی ندارد. این شرایط البته در سبدی از سهام که توانسته باشد ریسک بازار را به طور متوازن توزیع کند،شاید بر همین ارقام منطبق باشد اما خریدهای تک سهمی عمدتا با ریسک به مراتب بیشتری همراه بوده و نتیجتا زیان بیشتری متحمل شده اند.

شاخص کل بازار سهام در 17 فروردین امسال دربالاترین حد ثبت شده خود در سال جاری، بر70هزار و 844 واحد ایستاده بود که تا همین روزها به محدوده 62هزار و 260 واحد افت کرده است.ریزش روزانه شاخص به ویژه در روزهایی که جمهوریخواهان کنگره آمریکا همچنان سر سختانه برای از کار انداختن موتور توافق هسته ای دولت اوباما با ایران تلاش می کنند، ادامه دارد.

بررسی پرتفوی برخی افراد حقیقی نشان می دهد که میزان زیان از ابتدای سال تاکنون به مراتب بیشتر از 12 درصد ریزش متوسط شاخص کل بوده است. این شاخص البته شاخص قیمت نیست و به همین دلیل دقیقا نمی تواند شمای درستی از سود و زیان سرمایه گذاری در بازار سهام را به دست دهد.اما به عنوان یک خط کش فرضی می تواند مورد قیاس قرار گیرد.

در بررسی یک نمونه از سرمایه گذاری ها فردی حقیقی با داشتن پرتفولیویی متنوع مرکب از سهام خودرویی ها از جمله ایران خودرو ، سایپا،ایران خودرو دیزل، سایپا دیزل ، پارس خودرو و همچنین سهام بانکی از جمله سهام بانک های قوامین ، صادرات ، تجارت،حکمت و انصار ، سهامی متنوع از کاشی سرامیکی ها و پتروشیمی ها تقریبا از ابتدای امسال در یک زیان 50 درصدی غوطه ور است. تقریبا 15 درصد از این 50 درصد زیان طی یک ماهه اخیر به دست آمده است.

در نمونه ای دیگر از یک پرتفوی سرمایه گذاری مرکب از سهام بانکی ها و ساختمانی ها از ابتدای سال تاکنون تا نزدیک به 15 درصد افت نصیب صاحب سهام کرده است.سهام شهر شازی و خانه سازی باغمیشه، بانک تجارت و ملت ، صادرات و پاسارگاد از جمله تاثیر گذارارن در زیان این سبد بوده اند.

همچنین ترکیب کاملی از سهام بانکی ،سنگ آهنی،فولادی ،پالایشگاهی و پتروشیمی ، سیمان ،صنایع غذایی ، شوینده و خودرو با وجود تنوع سهام و تلاش برای توزیع ریسک همگن توانسته از 15 دی ماه سال قبل تا قبل از عید نوروز نزدیک به 26 درصد و در طول روزهای کاری بازار از فروردین امسال تا همین روزها تقریبا 14 درصد دیگر افت و زیان ثبت کند.

زیان انباشته برخی سهامداران حقیقی که تقریبا تنها خوشبین به فوندامنتال های روانی بازار و وعده های برخی کارشناسان نزدیک به دولت و البته فضای دیپلماتیک بوده اند، در حالی به مراتب بیش از ارقام موجود برآورد می شود که استراتژی های بر جای مانده از هیجان های سال 92 عمدتا محور تصمیم گیری های این عده بوده است.در میان سهامداران حقیقی که پرتفوی تک سهمی داشته و به سایر آپشن ها و گزینه ها ی بازار نیز توجهی نداشته اند، زیان گاهی از 50 درصد نیز بالاتر رفته است.

بااین حال برخی در همین شرایط نیز با انتخاب تک سهم هایی توانسته اند سود 6 ماهه اخیر را تا 20 دصد هم حفظ کنند. در این نمونه سهم «رانفور» در پی سودهای سال قبل خود امسال نیز به جهت حمایت خدمات الکترونیکی از بانک ها و موسسات مالی و سایر بنگاه ها ، شرایط مناسبی را برای جذب سرمایه های سهامداران حقیقی فراهم آورده بود.

این شرایط در حالی در بین سهامداران حقیقی حکم فرماست که در این میان تراز سود و زیان برخی افراد مثبت است و در رضایت از حداقل 10 درصد سود 6 ماهه نیز از انتخاب خود راضی تر از سایرین هستند. استفاده از آپشن صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت که برای چنین مواقعی از شرایط بازار سرمایه تدوین شد و فراهم آمده است،موقعیتی مطمئن است که اتفاقا در شرایط این روزهای بازار سرمایه عاری از ریسک و قابل اتکا است. خرید اوراق مشارکت و صکوک موجود در بازار نیز از همین جمله اند که خریداران این اوراق در پرتفوی خود سود کرده اند. نرخ سود حداقل برابر با سود بانکی نکته ای است که این اوراق را در شرایط فعلی متمایز از سایر سهم ها کرده است.

در بازار سهام دراین روزها سهامداران درگیر اتفاقات بزرگتری نیز هستند. سهامدارانی که برابر با ارزش پرتفوی خود از کارگزاری ها اعتبار نیز گرفته اند، درشرایط زیان بازار با زیان های به مراتب بیشتری نیز همراه بوده اند عکس این شرایط نیز کاملا محتمل بوده است.در شرایط سود سهام کسانی که از کارگزاری ها نیز اعتبار می گیرند ، سودهای بهتری هم می کنند. به طور مثال اگر پرتفولیویی 100 میلیون تومان ارزش داشته باشد ، می تواند بر مبنای آن از کارگزاری تا 60 میلیون تومان نیز با شروط ویژه اعتبار کسب کرده و به داد و ستد سهام بپردازد.

با این حال بررسی یک مورد دیگر سرمایه مرکب از اوراق صندوق گنجینه آینده روشن بانک تات، صندوق اعتماد آفرین پارسیان ، اوراق صکوک و برخی اوراق دیگر بازار پرتفویی با حداقل 6 درصد سود در 3 ماهه در این روزهای بازار فعلا در صورت سود و زیان مثبت ایستاده است. صندوق ها در بازار منفی نشان داده اند که قابل اتکا هستند.

آما آنچه که مسلم است این است که نادیده گرفتن صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در بازار سرمایه حتی با داشتن پرتفولیویی متنوع از اغلب سهام مطرح بازار نیز ، می تواند بر خلاف گذشته ، زیان بار باشد.به طوری که از یک پرتفوی تقریبا 600 میلیون تومانی قریب به 350 میلیون تومان از دی ماه سال قبل تاکنون زیان ایجاد شده است. بررسی جدولی که به طور نمونه افت ریزش نرخ های پایانی در سهام شاخص هر صنعت را نشان می دهد ، می تواند شرایط عمومی سبدی از آن ها را نیز نشان بدهد.

در این جدول نرخ پایانی بسته شده روز 17 فروردین امسال به عنوان روز طلایی سال 94 تاکنون که شاخص تا 70 هزار و 844 واحد بالا رفته بود و روز 25 شهریور مورد بررسی قرار گرفته است .لازم به یاد آوری است که در این میان تعدیل بیشتر این قیمت به دلیل تقسیم سود نیز چندان مورد توجه قرار نگرفته است.