پیش‌بینی وضعیت بورس 11 بهمن 1404

پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : معاملات آخرین روز کاری هفته به شکل متفاوت‌تری آغاز شد و در عین اینکه 12 همت صف فروش در 80 درصد نمادها خودنمایی می‌کرد اما 20 درصد بازار بواسطه تحرکات روز سه‌شنبه فضای متفاوت و بهتری داشت. لذا با گذر از دقایق ابتدایی و تحت تاثیر دو عامل انتشار گزارش‌های قوی ماهانه و جذابیت قیمت‌ها ناشی از ریزش 15 - 16 درصدی اخیر، تحرکات در سمت تقاضا شدت گرفت و به سرعت در بخش‌های زیادی از بازار تعادل برقرار شد. البته قرار گرفتن در روزهای پایانی هفته عاملی بود برای پابرجایی فشار فروش اما به هر جهت جذابیت قیمت‌ها هم موضوعی نبود که بتوان به سادگی از کنار آن گذشت.

لذا در یک روز پر زدوخورد ارزش معاملات با رشد 72 درصدی به بیش از 22 همت رسید و 1.7 همت خروج پول حقیقی ثبت شد. گفتنی است، شاخص کل که در دقایق ابتدایی 48 هزار واحد کاهش ارتفاع داده بود، 18 هزار واحد از این افت را جبران کرد و در نهایت در ارتفاع 3 میلیون و 981 هزار واحدی به کار خود خاتمه داد. بازار چهارشنبه انصافا شرایط بهتری داشت و نخستین گام حمایتی برداشته شد؛ هر چند که در انتها 4 همت صف فروش بدون تقاضا در 347 نماد معاملاتی باقی ماند. ضمن اینکه این حمایت به دلیل چشم‌انداز مثبت سودسازی شرکتها باید خیلی زودتر از اینها صورت می‌گرفت. درخصوص دلایل این تصمیم دیرهنگام نیز در گزارش‌های بعدی مفصل‌تر صحبت خواهیم کرد.

اما در دوره‌هایی که ریسک‌ها و تهدیدهای سیاسی و نظامی جدی می‌شود شاید صحبت کردن درخصوص ارزندگی بازار و P/E و ارزش دلاری و ... مفهوم خاصی نداشته باشد ولی این نکته را هم باید گوشه ذهن داشت که روزهای ابتدایی مهر و دورانی که بازار تغییر مسیر داد کسی حاضر به خرید سهام نبود و ریسک‌ها را بالا می‌دانست؛ بنابراین فضای سیاسی یک وجه ماجرا است و تحولات اقتصادی و ارزندگی قیمت‌ها وجه دیگر ماجرا ! همانطور که نمی‌توان معادلات سیاسی را نادیده گرفت، بی‌توجه بودن به اثر تحولات اقتصادی هم دیدگاه اشتباهی است. لذا در ادامه این گزارش 3 ابزار مهم که ارزندگی بازار را متر و اندازه‌گیری می‌کند، مورد بحث و بررسی قرار خواهیم داد ...

از ارزش دلاری آغاز می‌کنیم و همواره معتقدیم این ابزار به خوبی می‌تواند کف مارکت را نشان دهد. ارزش بازار سرمایه (بورس و فرابورس) در پایان معاملات روز چهارشنبه به 13,600 همت رسید. نرخ دلار نیز حوالی 160 هزار تومان است !! بنابراین ارزش دلاری بازار طی یک هفته اخیر با سقوط عجیب 18 درصدی به 85 میلیارد دلار رسید ! کف ارزش دلاری بازار در روزهای ابتدایی مهر ماه در سطوح 83 میلیارد دلار رقم خورد و اینطور می‌توان گفت که بازار کل رشد 4 ماه اخیر را طی یک هفته از دست داد ! زیبا نیست ... ؟؟؟

ابزار بعدی، P/E بازار است. درخصوص این ابزار مهم شاید ساعت‌ها بتوان صحبت کرد و تحلیل ارائه داد که قطعا از حوصله خارج است اما همین‌قدر بدانیم که نسبت P/E-ttm بورس در انتهای بازار روز چهارشنبه به 7.1 واحد رسید. بالاترین نسبت در هفته‌های اخیر 8.7 واحد بوده است ! تقریبا نیمی از این کاهش ارتفاع در P/E به دلیل افت قیمت‌ و نیمی دیگر بواسطه انتشار گزارش‌های فصلی و افزایش سود شرکتها بوده است. تحلیلگران بنیادی معتقدند محدوده 6.7 الی 7 واحد سطح حمایتی مهمی برای این ابزار است. نکته خاص اینکه با وقوع تحولات ارزی، شاید نگاه به P/E گذشته‌نگر چندان منطقی نباشد؛ چراکه به شکل واضحی روشن است سود 4 فصل پیش رو در اکثر شرکتها جهش حداقلی 50 تا 70 درصدی خواهد داشت ...

اما ابزار سومی که معتقدیم زیر سایه نگرانی‌های سیاسی به شکل عجیبی نادیده گرفته شده، بحث ارزندگی قیمت‌ها و بطور کل جذابیت بازار است. برای اثبات این موضوع فقط کافی است نگاهی به گزارش‌های ماهانه منتشر شده و اثرات رشد نرخ ارز در مبلغ فروش شرکتها داشته باشید. فراموش نکنیم که بخشی از رشد اخیر بازار نه‌بواسطه پیشخور شدن تحولات ارزی که بواسطه برگشت قیمت‌ها به دوران پیش از جنگ 12 روزه و برخی دیگر از اتفاقات ریز و درشت اقتصادی بود. از دید ما با این تحولات ارزی، در بسیاری از شرکتها به واسطه اهرم بالایی که در نرخ ارز دارند، سود سال آینده حتی بیش از 2 برابر امسال خواهد بود !

به عنوان مثال سود سیسکو برای امسال 30 و برای سال آینده بیش از 75 تومان محاسبه می‌شود. برای هرمز نیز برآورد سود 35 تومانی امسال و حوالی 90 تومانی سال آینده را داریم. در پتروشیمی پارس شاید سود امسال به زحمت به 35 تومان برسد اما هیچ بعید نیست که سود سال آینده از سطح 85 تومان فراتر برود. برای شپدیس نیز وضعیت به همین شکل است و سود برآوردی تحلیلگران برای امسال حوالی ...

مشاهده کامل پیش‌بینی بازار امروز ...