چرا «شکام» بعد از بازدهی ۱۱۰ درصدی هنوز با صف‌های خرید سنگین مواجه می‌شود؟

بورس24 : شرکت «صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز» با نماد «شکام» در بورس تهران تقریبا 12 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده و اخیرا در مجمع سالانه از محل 99 تومان سود هر سهم، تقسیم 80 تومان سود نقدی به تصویب سهامداران رسیده است.

«شکام» در گزارش عملکرد تیر ماه از درآمد 1.29 همتی رونمایی کرده و ارزش درآمدهای تجمیعی را به بیش از 4.24 هزار میلیارد تومان رسانده است. این رقم در دوره مشابه یعنی 4 ماهه منتهی به تیر 1404 برابر با 2 همت بوده و بر همین اساس شاهد رشد تقریبا 112% ارزش درآمدهای تجمیعی 4 ماهه هستیم. در این مدت 4 ماهه حساس و جنگی، متوسط رقم درآمد ماهانه برابر با 1.06 همت محاسبه شده که نسبت به دوره مشابه یعنی 500 میلیارد تومان، بیش از 2 برابر شده است.

رشد تولید و فروش

بر خلاف بسیاری از شرکتهای بورسی که در این مدت صرفا با اتکا به رشد نرخ های فروش، رقم درآمدها را رشد داده اند، «شکام» توانسته دو متغیر اصلی یعنی تناژ تولید و فروش خود را رشد دهد! بدین صورت که در دوره جاری در قیاس با دوره مشابه شاهد رشد 63% تناژ تولید و افزایش 4% تناژ فروش هستیم.

57% از درآمدهای سال قبل در 4 ماه کاور شد

توجه فرمایید که کل درآمدهای دوره 12 ماهه 1404 برابر با 7.38 همت گزارش شده و شرکت توانسته در اسکیل 4 ماهه 1405 به 4.24 همت درآمد برسد و عملا 57% از درآمدهای دوره قبل را تنها در 4 ماه کاور کرده است. در بودجه 9 ماهه 1405 نیز رقم درآمدها را در سطح 9.3 همت برآورد کرده که با احتساب درآمدهای بهار، ارزش درآمدهای سالانه حوالی 12.2 همت تارگت شده است. برای پوشش این بودجه نیاز است که ماهانه تقریبا 1.03 همت درآمد وارد شرکت شود که خب! تا به اینجای کار، متوسط درآمد ماهانه از این رقم بالاتر بوده و در تیر ماه نیز 1.29 همت درآمد ثبت شده است.

انحراف مثبت 215 میلیون تومانی

عمده درآمد شرکت از محل فروش محصول اتوکسیلات حاصل می شود. نکته قابل ملاحظه اینجاست که نرخ فروش این محصول در بودجه 9 ماه برابر با 366 میلیون تومان برآورد شده، حال آنکه این نرخ در تیر ماه در سطح 581 میلیارد تومان گزارش شده است! عملا بالغ بر 215 میلیون تومان انحراف مثبت نرخ فروش را شاهد هستیم و این یعنی پتانسیل تعدیل مثبت بالا در بودجه؛ چرا که پیش بینی شده از محل فروش 13 هزار تن از این محصول به نرخ 366 میلیون تومان، 4.8 همت درآمد وارد شرکت شود و اکنون که نرخ به 581 میلیون تومان رسیده، از محل فروش همین مقدار محصول شرکت می تواند تقریبا 7.6 همت درآمد کسب کند که معادل 2.8 همت تعدیل مثبت خواهد بود.  

سناریو محافظه کارانه؛ پی بر ای فوروارد کانال 3 

«شکام» در بهار 1405 از محل 2.95 همت درآمد عملیاتی، 695 میلیارد تومان سود خالص معادل 40 تومان سود هر سهم شناسایی کرده که نسبت به دوره مشابه رشد 183% را نشان می دهد. سود هر سهم دوره 1404 نیز 100 تومان بوده و در یک سناریو محافظه کارانه، فرض میکنیم که شرکت سود خود را همپای تورم یعنی 80% الی 90% رشد می دهد، در نتیجه سود هر سهم دوره جاری حوالی 180 الی 190 تومان برآورد می شود. با احتساب قیمت این روزها یعنی 680 تومان، پی بر ای فوروارد سهم در کانال 3 محاسبه می شود.

اینک با مرور این تحولات بنیادین دلایل صف خرید پرحجم نماد «شکام» در بورس آن هم پس از بازدهی 110 درصدی در سال 1405 بیشتر مشخص می شود.