بازار دوشنبه، علیرغم فشار فروشی که از معاملات روز یکشنبه به ارث برده بود، توانست خود را بازیابی کند و با وجود عرضههای نیمه دوم معاملات فضای خوبی داشت و نشان داد که گارد صعودی بازار همچنان حفظ شده است. با این حال، باید واقعبین بود؛ شهریورماه با مرداد متفاوت است. چالشهای پیشِ رو و افزایش ریسکهای سیاسی، مسیر کسب سود را کمی پیچیدهتر کرده و دوران «رشد یکدست» جای خود را به دورانی داده که انتخاب سهام خوب بر اساس پارامترهای اثرگذار بنیادی، بیش از هر زمان دیگری تعیینکننده است.
پیشبینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات سومین روز هفته را با عقبگرد 43 هزار واحدی شاخص آغاز کرد اما به سرعت تغییر مسیر داد و هنوز نیم ساعت ابتدایی بازار را پشت سر نگذاشته بودیم که با رنج مثبت در پالایشیها و تحرکات مثبت در طیفی از نمادهای مورد توجه شاهد یک حرکت پائین به بالای خوب بودیم تا جایی که در نهایت دماسنج اصلی بازار با سبزپوش شدن 60% از نمادها، مثبت شد و بازدهی 0.5 درصدی رقم خورد. در پایان بازار، 10 همت صف تقاضای بدون پاسخ باقی ماند. ارزش معاملات به 40 همت رسید و 200 میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد.
بازار دوشنبه، علیرغم فشار فروشی که از معاملات روز یکشنبه به ارث برده بود، توانست خود را بازیابی کند و با وجود عرضههای نیمه دوم معاملات فضای خوبی داشت و نشان داد که گارد صعودی بازار همچنان حفظ شده است. با این حال، باید واقعبین بود؛ شهریورماه با مرداد متفاوت است. چالشهای پیشِ رو و افزایش ریسکهای سیاسی، مسیر کسب سود را کمی پیچیدهتر کرده و دوران «رشد یکدست» جای خود را به دورانی داده که انتخاب سهام خوب بر اساس پارامترهای اثرگذار بنیادی، بیش از هر زمان دیگری تعیینکننده است.
واقعیت این است که حجم نقدینگی فعلی، توان و قدرت لازم برای پیشبرد همزمان تمامی صنایع را ندارد و در همین راستا شاهد چرخش نقدینگی میان صنایع و تعویض مداوم لیدرها هستیم. این محدودیت، ناخودآگاه بازار را به سمت نمادهای «هموزنی» سوق داده است. نمادهایی که در دستهبندی صنایعی قرار دارند که از گزند «محاصره» و تحریمهای صادراتی مصوناند. ما پیشتر هشدار داده بودیم که در شرایط فعلی، طیفی از شرکتهای صادراتمحور تحت فشار عملیاتی قرار دارند؛ بنابراین، استراتژی هوشمندانه، تمرکز بر سهام «تورمی» و متمرکز بر بازار داخلی است.
از طرف دیگر، بازار تا حدودی به این جمعبندی رسیده که سایه جنگ و آسیب به زیرساختها موقتاً کنار رفته و همه چیز متمرکز بر فشارهای اقتصادی و موضوع محاصره است. رشد چند روز اخیر دلار هم دقیقاً در همین راستا بوده و کاهش مبادلات ارزی با امارات به تحرکات بازار ارز و طلا دامن زده است. در این میان، شاخص کل به کانال ۶ میلیونی رسیده و خود را برای جدال با مقاومت 6.2 میلیون واحدی آماده میکند؛ مقاومتی که اگر شکسته شود، فضا را برای رشد بازار تا سطوح ۷ میلیونی هموار خواهد کرد. با توجه به شکست خط روند نزولی در اندیکاتور RSI، معتقدیم 7 میلیونی در دسترس دماسنج اصلی بازار خواهد بود، هرچند تحقق این رویداد مستلزم انتشار گزارشهای ماهانه قوی از سوی شرکتهاست؛ در واقع سقفشکنی بازار و رسیدن به اعداد بالاتر، در گرو عملکرد ماهانه بنگاههاست.
بار دیگر تأکید میکنیم که شاخص کل به تنهایی ابزار خوبی برای بررسی کلیت بازار نیست؛ ممکن است برای مدتی درجا زدن شاخص را شاهد باشیم، اما در همین مقطع طیفی از سهام با شرایط بنیادی قوی رشد کنند. درست شبیه به آنچه از زمان گشایش بازار در تاریخ ۲۹ اردیبهشت تا امروز رخ داد؛ جایی که شاخص کل از آن زمان تا امروز حدود 64% بازدهی داده اما در همین مدت رشد قیمت در سهام گروه دارویی، غذایی، نیروگاهی و برخی دیگر از نمادها، بیش از 100% و در مواردی بالای ۲۰0% بوده است. این موضوع یکی از جذابیتهای بازار است که به واسطه جذب نقدینگی، شاهد شتاب گرفتن چرخش پول میان صنایع هستیم و معتقدیم هنوز بخشهای زیادی از بازار عقبافتادگی عجیبی در قیاس با سایر کلاسهای دارایی و تورم شکلگرفته در اقتصاد کشور دارند.
فراموش نکنیم که جریان پولی نزدیک به ۶ سال به واسطه تحولات سیاسی و نظامی در خاورمیانه (از تاریخ 7 اکتبر تا امروز) و تصمیمات پر اشتباه و رانتپرور سیاستگذاران اقتصادی پیشین از بازار فاصله گرفته بود. بنابراین حالا که دولت فعلی از روی منطق یا ناچاری در مسیر اصلاحات قرار گرفته و خبری از توقف تورم نیست، طبیعی است که انتظار تداوم روند صعودی قیمتها و کل بازار را داشته باشیم.
در نهایت، شهریورماه بر مدار ۴ رویداد مهم میچرخد ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.