پیش‌بینی وضعیت بورس 4 شهریور 1405

پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات چهارمین روز هفته را با افزایش تقاضا آغاز کرد و از آنجا که بهانه‌ خاصی برای حضور فروشنده‌ها نداشت، خریداران به سرعت مواضع خود را در تابلوهای معاملاتی پیاده کردند و در یک روز خوب با سبزپوش شدن 85% از نمادها، رشد 2 درصدی برای شاخص کل رقم خورد و این دماسنج به محدوده مقاومتی 6.2 میلیون نفوذ کرد تا اگر اتفاق منفی جدیدی رخ ندهد، به زودی شاهد گذر بازار از این سطح و قرار گرفتن در مسیر کانال 7 میلیونی باشیم. ارزش معاملات تحت تاثیر عدم عرضه 15 همت صف تقاضا با کمی افت به 34.2 همت رسید و 3 هزار و 300 میلیارد تومان ورود پول حقیقی رقم خورد.  

1) پارادوکس فعلی بازار: جدال میان ارزندگی و ترس سیاسی

فضای حاکم بر بازار در این روزها، بازتاب‌دهنده یک تقابل استراتژیک میان دو جبهه است:

جبهه خریدار: معامله‌گرانی که برپایه «ارزندگی قیمت‌ها» و «رشد دلار» پیش می‌روند و بازار را فرصتی برای خرید می‌دانند.

جبهه فروشنده: افرادی که با ترس از تحولات سیاسی و رسیدن شاخص به مقاومت 6.2 میلیون واحد ترجیح می‌دهند نقدینگی خود را به سمت ارز و طلا انتقال دهند.

در واقع، ما با یک «پارادوکس اقتصادی-سیاسی» روبرو هستیم. همین ابهام و تضاد باعث شده با وجود سقف‌شکنی‌های اخیر شاخص، از ابتدای هفته شاهد نوسانات شدید و جدال سنگین میان معامله‌گران باشیم؛ هر چند که تا اینجای ماجرا جبهه خریدار پیروز میدان بوده است.

2) تحلیل ارزش دلاری بازار؛ حرکت مار و پله‌ای

نکته‌ای که در میان نوسان قیمت‌ها نادیده گرفته شده، افت ارزش دلاری بازار است. برخلاف رشد قیمت‌ها، ارزش دلاری بازار از محدوده ۱۰۳ میلیارد به 100 میلیارد دلار عقبگرد داشته است. در واقع بازار در یک وضعیت مار و پله‌ای گرفتار شده که با دامنه نوسان مضحک 3 درصدی، با هزار مکافات و زحمت به امید عبور از سد 108 میلیارد دلار قد می‌کشد اما دلار (بدون محدودیت دامنه نوسان) همچون ماری او را نیش می‌زند و هر آنچه بازار با سختی به دست آورده را ذوب می‌کند.

با این حال، این وضعیت یک «برکت پنهان» برای بازار است. عبور از این گردباد تورمی، اگرچه زندگی را دشوار می‌کند، اما باعث می‌شود بازدهی بازار در طولانی‌مدت، قدرتمندتر و با طول موج‌های بلندتر باشد. قبلا هم به این نکته اشاره شد که بازار علاقه زیادی به تورم دارد؛ چراکه رشد قیمت‌ها منجر به تقویت سود شرکت‌ها و اصلاح مستمر نسبت‌های P/E و P/S می‌شود که در نهایت، زیربنای قیمت‌ها را مستحکم‌تر می‌کند.

3) پتانسیل رشد؛ بورس، جامانده از قافله تورم

حقیقتا اگر دچار مشکلات سیاسی نبودیم، به جرات می‌توانستیم از شاخص 15 تا 20 میلیون واحدی صحبت کنیم. واقعا بازار پتانسیل رسیدن به این اعداد و ارقام را دارد. چراکه در تمامی بازارهای اقتصادی کشور از مسکن و خودرو گرفته تا طلا و انواع و اقسام کالاها، قیمت‌ها شانه به شانه دلار و تورم حرکت می‌کنند و تنها بازاری که به شدت از قافله جامانده، بورس تهران است. از همین رو کماکان معتقدیم طی یکسال آینده، هیچ دارای دیگری توانایی ایجاد بازدهی هم‌تراز با بورس را نخواهد داشت. و شاید یکی از دلایلی که بخشی از نقدینگی سرگردان جامعه در مسیر خرید سهام قرار گرفته، همین مساله باشد. بازار با این حجم از معاملات و ورود نقدینگی فضای خوبی برای رشد میان‌مدتی دارد.

4) پدیده «پول داغ» و نقش دولت

بخشی از این جریان نقدینگی را می‌توان پول داغ نامید؛ پدیده‌ای در جوامع تورمی که در آن افراد با ترس از کاهش ارزش پول، حاضر نیستند پس‌انداز خود را نگه دارند و مدام در پی تبدیل آن به دارایی‌های دیگر هستند. به‌ نظر چنانچه دولت هوشمندانه عمل کند، می‌تواند از این جریان برای حرکت پول به سمت بازار و جبران کسری بودجه از طریق واگذاری دارایی‌های سرمایه‌ای استفاده کند؛ هرچند پس از تجربه تلخ سال ۹۹، اعتماد جریان پول به راحتی باز نمی‌گردد اما به هر جهت اظهارات اخیر وزیر اقتصاد و رئیس بانک مرکزی نشان می‌دهد که آنها توجه ویژ‌ه‌ای به بورس دارند ...

5) مدیریت ریسک و استراتژی پیشنهادی

بزرگترین مشکل ما در مقطع فعلی، ابهام در فضای سیاسی، تحریم‌ها و محاصره دریایی است که ...

مشاهده کامل پیش‌بینی بازار امروز ...