پیش‌بینی وضعیت بورس 16 شهریور 1405

پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات دومین روز هفته را با تردید بیشتری آغاز کرد؛ چراکه ترس از اتفاقات تنگه هرمز و بالا گرفتن سطح تنش‌ها در آبهای جنوب کشور منجر به نگرانی برخی از فعالین بازار شده بود اما از طرف دیگر رشد دلار و تشدید انتظارات تورمی را داشتیم که در برابر ریسک‌های سیاسی ایستادگی کرد و در نهایت باگذر از یکساعت نخست معاملات، فروشنده‌‎ها مغلوب جریان پولی خریداران شدند و در یک روز نسبتا خوب با سبزپوش شدن 88% از نمادها، رشد 1.85 درصدی برای شاخص کل رقم خورد. ارزش معاملات بواسطه عدم پاسخ به 18 همت صف تقاضا مقداری کمتر از روزهای اخیر بود و به 35.5 همت رسید و 3 هزار و 400 میلیارد تومان ورود پول حقیقی رقم خورد ...

بازار سهام پس از یک دوره اصلاح 3 ‌روزه توام با نوسان شدید قیمت‌ها که با جابه‌جایی قابل توجه نقدینگی به ارزش ۱۲۰ همت همراه بود، روز یکشنبه را با چهره‌ای متعادل و البته مردد آغاز کرد و در ادامه رو به بهبود رفت. به نظر فعالان بازار پس از ارزیابی مجدد شرایط، به این جمع‌بندی رسیده‌اند که افت بیشتر قیمت‌ها با توجه به بنیان‌های قوی شرکت‌ها و جهش اخیر نرخ ارز، توجیه چندانی ندارد. این اتفاق نشان‌دهنده شکل‌گیری یک کف روانی و بنیادی جدید در بازار است که نیروی محرکه اصلی آن، نه تحولات سیاسی، بلکه متغیر کلیدی اقتصاد ایران یعنی نرخ ارز است. در ادامه این گزارش، ابعاد مختلف این گزاره و تأثیر آن بر تحلیل بازار سهام را بررسی می‌کنیم ...

رشد اخیر نرخ دلار در بازار آزاد دو تأثیر مهم و هم‌زمان بر بازار سرمایه دارد که درک آن‌ها برای پیش‌بینی مسیر آینده شاخص ضروری است ...

1) اثر روانی و بازگشت به معیارهای دلاری:

اولین و فوری‌ترین اثر، یک شوک روانی مثبت است. جهش نرخ ارز آزاد به محدوده‌ 230 هزار تومان، ارزش دلاری کل بازار سرمایه را دستخوش تغییر مجدد کرده است. این اتفاق به سرمایه‌گذاران یادآوری می‌کند که بخش قابل توجهی از رشدهای ریالی اخیر، در مقیاس دلاری خنثی شده است. بر اساس محاسبات، برای بازگشت ارزش بازار به سطح ۱۰۸ میلیارد دلار (سقف خرداد امسال و دی ماه 1404)، شاخص کل نیاز به رشدی معادل ۱۰ تا ۱۲ درصد دارد. مهم‌تر از آن، برای رسیدن به قله تاریخی ۱۴۲ میلیارد دلاری خرداد ۱۴۰۴ (پیش از جنگ ۱۲ روزه)، بازار باید یک بازدهی ۴۵ درصدی را تجربه کند. این اعداد و ارقام، یک چشم‌انداز روشن از پتانسیل رشد بازار ارائه می‌دهند و این سیگنال را مخابره می‌کنند که قیمت فعلی سهام، در مقایسه با ارزش دلاری تاریخی خود، در سطوح پایینی قرار دارد و جای افت معناداری ندارد.

2) اثر عملیاتی و تأثیر بر سودآوری شرکت‌ها:

اثر دوم که رویداد عملیاتی و مهمتری است و اثر ماندگاری در بازار دارد، به تأثیر مستقیم نرخ ارز بر صورت‌های مالی شرکت‌ها بازمی‌گردد. در حال حاضر، شکاف میان نرخ دلار بازار آزاد (225 - 230 هزار تومان) و نرخ دلار توافقی (۱۶۱ هزار تومان) به نزدیک 30% رسیده است. منطق اقتصادی و سیاست‌های اخیر بانک مرکزی، به‌ویژه با حضور چهره‌ای عمل‌گرا به نام همتی در رأس آن، حکم می‌کند که این شکاف رفته‌رفته کاهش یابد. انتظار می‌رود سیاست‌گذار برای مدیریت بهینه منابع ارزی و تشویق صادرات، به نرخ دلار توافقی اجازه دهد تا با شتاب بیشتری به سمت نرخ بازار آزاد حرکت کند.

پیش‌بینی می‌شود این شکاف مجددا تا سطوح 20% کاهش یابد که این امر به معنای رسیدن نرخ دلار توافقی به کانال ۱۸۰ هزار تومان است. این صرفاً یک گمانه‌زنی نیست، بلکه یک توصیه استراتژیک برای تحلیلگران و سرمایه‌گذاران است. توصیه اکید می‌شود که در برآورد سود و زیان شرکت‌ها برای نیمه دوم سال از نرخ دلار 180 تا 190 هزار تومان استفاده کنید و نرخ‌های منطقی‌تر و جسورانه‌تری را برای به روزرسانی تحلیل‌ها مدنظر قرار دهید.

در شرایط فعلی که چشم‌انداز سیاسی فاقد تحولات مثبت و امیدوارکننده است و ریسک‌های سیستماتیک همچنان به قوت خود باقی هستند، بازار برای رشد به یک درایور قدرتمند و درونی نیاز دارد. با توجه به اینکه سامانه کدال نیز در ۲۰ روز آینده دوره کم‌خبری را سپری خواهد کرد، این محرک اصلی، «نوسانات نرخ ارز» و به‌طور مشخص، شتاب گرفتن رشد دلار توافقی خواهد بود تا بازار انرژی قوی‌تری گرفته و در مسیر اعداد و ارقام بالاتری قرار بگیرد.

این تغییر نرخ، مستقیماً سودآوری طیف وسیعی از شرکت‌ها، به‌خصوص گروه‌های صادرات‌محور (مانند پتروشیمی‌ها، فلزات اساسی و معدنی‌ها)، پالایشی‌ها و شرکت‌هایی که محصولات خود را در بورس کالا با فرمول‌های مبتنی بر دلار به فروش می‌رسانند، به میزان ۲۰ تا ۳۰ درصد افزایش خواهد داد. این جهش سودآوری، نسبت قیمت به درآمد آتی (P/E-Forward) سهام را به‌شدت جذاب‌تر می‌کند و پتانسیل ارزندگی آن‌ها را یک پله ارتقا می‌دهد و خریداران را برای پرداخت قیمت‌های بالاتر ترغیب می‌کند.

جریان نقدینگی و سد محکم در برابر اصلاح

یکی دیگر از ستون‌های ...

مشاهده کامل پیش‌بینی بازار امروز ...