پتروشیمی‌ها زیر سایه گاز و محاصره؛ کدام نمادها هنوز جذابند ؟

بورس24 : در گروه پتروشیمی طیفی از نمادها مورد توجه هستند و در برخی دیگر روند معاملات چندان خوب و جذاب پیش نمی‌رود. نگرانی از بابت موضوع اثرات محاصره دریایی و افزایش نرخ گاز با رسیدن به نیمه دوم سال و در نهایت نگرانی درخصوص نزدیک شدن به زمان بحران قطعی گاز باعث شده تا بازار با احتیاط و وسواس بیشتری رو نمادهای این گروه حرکت کند. البته از دید ما با همین شرایط هم گزینه خوبی در گروه پتروشیمی دیده می‌شود و معتقدیم شرکت‌های مصرف‌کننده خوراک مایع فضای خوبی خواهند داشت.

در این گروه پتروشیمی نوری بعد از یک رشد خوب و کمی اصلاح قیمت (تحت تاثیر ثبت افزایش سرمایه)، با یک حرکت پائین به بالای خوب به صف خرید رسید ! راه‌اندازی واحد شیرین‌سازی برش سنگین و تولید آزمایشی گازوییل کم گوگرد خبر مهمی برای سهامداران نوری است. با اجرای این طرح، نوری نه‌‌تنها محصول برش سنگین خود را با استاندارد گازوییل یورو6 به فروش می‌رساند، بلکه دست شرکت برای تامین خوراک نرمال پارافین و ورود به زنجیره سوخت جت و حلال‌ها باز شده است. نوری برای امسال با نرخ ارز 170 هزار تومانی حوالی 1,200 تومان سود دارد و برای سال آینده نیز برآورد کف سود 1,500 تومانی را داریم. بنابراین خرید سهم در منفی‌ها برای هدف 6 هزار تومانی جذاب و کم‌ریسک خواهد بود.

شاراک گزینه دیگری است که اهرم بالای عملیاتی دارد و با کوچکترین تغییراتی در مفروضات، سودسازی شرکت تغییر شگرفی خواهد کرد. از طرفی در بهار نفتای دریافتی شرکت با نرخ‌های قبل از جنگ محاسبه می‌شد و از اواخر خرداد تغییرات نرخ نفتا که همراستا با قیمت جهانی نفت هست، اثر جدی روی سودآوری شرکت خواهد داشت. باتوجه به ریسک پایین در قیاس با دیگر هم‌گروهی‌ها، تقسیم سود حداکثری، اهرم بالای عملیاتی نسبت به نرخ دلار و نفتا و نرخ محصولات، انتظار حرکت سهم به سمت قیمت‌های 3,500 تومانی را داریم.

اما این روزها یک شایعه داغ در بازار داریم. گویا شپدیس، شیراز و کرماشا قرار است سهام خود در هلدینگ خلیج‌فارس را به فروش برسانند و به زودی بلوک خود را آگهی خواهند کرد. اثر این رویداد بر شپدیس بیشتر است و صحبت از شناسایی 30 همت سود در این شرکت است. گفته در می‌شود شپدیس در ازای فروش این دارایی، یک بلوک تابان از اهداف خریداری خواهد کرد و سپس در مسیر افزایش سرمایه قرار خواهد گرفت.

و سر آخر به نماد تازه‌وارد گروه پتروشیمی تابان فردا می‌رسیم که در شهریور بیش از 23 همت از محل فروش فارس درآمد شناسایی کرده است. ببینید در مورد تابان تحلیل‌ها متفاوت است. از دید ما در کوتاه‌مدت گزینه جذابی نیست اما به هر جهت صندوق‌ها به ویزه اهرمی‌ها و صندوق‌های بخشی خریدار خواهند بود و همین موضوع می‌تواند عاملی برای رشد سهم باشد. در تابان ترکیب دارایی‌های بورسی و اثرات آن برای بازار روشن است. فارس، مارون، شسپا، شگویا، شبهرن، شپنا، زاگرس، شفن شخارک، بوعلی و مهرگان ترکیب سبد بورسی تابان را تشکیل می‌دهند. در پرتفوی غیربورسی، مهمترین دارایی‌های شرکت، پتروپالایش کنگان، پتروشیمی دهلران، پالایش نفت جی و شرکت ملی نفت‌کش است. کنگان بزرگترین پروژه شرکت است که گفته می‌شود در نیمه دوم امسال به بهره‌برداری می‌رسد و قابلیت رسیدن به 700 میلیون دلار سود را دارد. (از دید ما این رویداد به فرض تحقق بر سود سال آینده تابان موثر خواهد بود.) در سال ۱۴۰۷ هم چند پروژه دیگر شرکت وارد مدار می‌شوند. بنابراین به دید بلندمدت گزینه خوبی است اما به اعتقاد ما در کوتاه‌مدت، بازار گزینه‌های بسیار جذاب‌تر با P/Eهای قوی‌تر دارد.