بازار دوشنبه طبیعی بود که زیر منگنه جریان خبرهای نگران‌کننده و بی‌اعتمادی به سیاستگذار باشد. با این حال باز هم حجم خوبی از دادوستد سهام را داشتیم که نشان می‌دهد معامله‌گران درک خوبی از فاصله میان «ارزش ذاتی» و «قیمت تابلوی بازار» دارند؛ با این حال در این مقطع ترس از تصمیمات داخلی حتی قالب به ریسک‌های سیاسی شده است. روز گذشته درخصوص تحولات مربوط به خوراک پالایشی‌ها بطور مفصل بحث شد. با توجه به کارنامه دولت در یکسال اخیر و فقدان تصمیمات ضدسودآور برای بازار، بر این باوریم که جمع‌بندی نهایی در موضوع نرخ خوراک به گونه‌ای خواهد بود که حاشیه سود شرکت‌ها دستخوش تغییراتِ آسیب‌زا نشود.
پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات سومین روز هفته را با فشار عرضه و عقبگرد نزدیک به یکصد هزار واحدی شاخص آغاز کرد و در دقایق نخست بیش از 60% نمادهای بازار سرخ‌پوش شدند. تقریبا 20 دقیقه ابتدایی بازار به همین شکل سپری شد اما با رنج مثبت و پروژه‌بازی صندوق‌ها در نمادهایی همچون فملی و تاصیکو، رفته‌رفته فعالیت خریداران در منفی‌های بازار بیشتر شد و با برچیده شدن بخشی از صفوف فروش، روند معاملات سر و شکل بهتری گرفت و تا حدودی از آن هیجان منفی دقایق ابتدایی فاصله گرفتیم. در ادامه با کاهش اضطراب معامله‌گران، تعداد خریداران بیشتری در کف بازار حاضر شدند و در همین راستا 59% بازار مثبت شد. شاخص کل نیز تمامی کاهش روزانه خود را جبران کرد و در پایان 0.1% افزایش ارتفاع داد. ارزش معاملات حوالی 40 همت بود و یکهزار و 100 میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد که در قیاس با حجم دادوستدها و حرکت پائین به بالای بازار، رقم بااهمیتی نیست.
بازار دوشنبه طبیعی بود که زیر منگنه جریان خبرهای نگران‌کننده و بی‌اعتمادی به سیاستگذار باشد. با این حال باز هم حجم خوبی از دادوستد سهام را داشتیم که نشان می‌دهد معامله‌گران درک خوبی از فاصله میان «ارزش ذاتی» و «قیمت تابلوی بازار» دارند؛ با این حال در این مقطع ترس از تصمیمات داخلی حتی قالب به ریسک‌های سیاسی شده است. روز گذشته درخصوص تحولات مربوط به خوراک پالایشی‌ها بطور مفصل بحث شد. با توجه به کارنامه دولت در یکسال اخیر و فقدان تصمیمات ضدسودآور برای بازار، بر این باوریم که جمع‌بندی نهایی در موضوع نرخ خوراک به گونه‌ای خواهد بود که حاشیه سود شرکت‌ها دستخوش تغییراتِ آسیب‌زا نشود. گویا درخصوص نرخ خوراک 3 رویکرد در جلسه هیات دولت مطرح شده که در ادامه به جزئیات آن خواهیم پرداخت ...
1) کاهش میزان تخفیف نرخ خوراک به میزان 2 دلار برای نفت سبک و سنگین که توسط وزات نفت پیشنهاد شده است.
2) حذف کامل تخفیف‌ها که گویا دانشمندانی چون وزیر اقتصاد و سازمان برنامه بودجه حامیان این طرح بوده‌اند و معاون رئیس‌جمهور با این پیشنهاد مخالفت کرده است.
3) تمدید فرمول پیشین حداقل تا پایان سال جاری و اجرای فرمول جدید مطابق با پیشنهاد وزارت نفت که گویا توسط انجمن صنفی صنعت پالایش مطرح شده است.
طبق آخرین اطلاعات واصله از جلسات هیئت دولت، طرح دوم که کانون اصلی نگرانی‌های بازار بود، به‌طور کامل منتفی شد و مقرر گردید تا با هدف رعایت ملاحظات فنی و کارشناسی، موضوع «کیفی‌سازی» و همبستگی آن با تخفیف‌های خوراک، در کارگروه تخصصی وزارت نفت به شکلی دقیق واکاوی شود تا به مبنایی برای تصمیم‌گیری‌های آتی تبدیل گردد. چشم‌انداز موجود حاکی از آن است که در نهایت، این غائله با اجرایی شدن طرح اول یا سوم و یا یک طرح منطقی‌تر خاتمه می‌یابد و از این رو فعلا باید پرونده خوراک پالایشی‌ها را بست و منتظر تحولات و تصمیمات آتی ماند.
در روزهای پایانی شهریور هم به این نکته اشاره شد که بازار در پائیز، زیبایی‌های فصل تابستان را نخواهد داشت و طبیعتا کار کردن در بازار به سادگی 4 ماه قبل نخواهد بود. البته که بازار طی مدت اخیر هیچ رشدی نکرده که نگران اصلاح قیمت‌ها باشیم. فقط کافی است کمی به آمار و ارقام نگاه کنیم. در شاخص کل شاید رشد حدود یکصد درصدی را تجربه کرده باشیم اما در ارزش دلاری با قدرت بالا به روزهای پایانی خرداد سقوط کرده‌ایم و در عمل هیچ معامله‌گری حتی با بهره‌گیری از اعتبار موفق به کسب بازدهیِ ارزی نشده است؛ در بهترین حالت، طیفی از سرمایه‌گذاران تنها توانسته‌اند ارزشِ دارایی‌های دلاریِ خود را نسبت به پایانِ بهار حفظ کنند. این «واگراییِ منفی»، لزوماً نشان‌دهنده یک ضعفِ ساختاری نیست، بلکه گویای شکافِ ایجادشده میان ارزشِ دارایی‌های بورسی و متغیرهایِ اسمیِ اقتصاد است؛ شکافی که در صورتِ تحققِ ثباتِ نسبی در شرایطِ کلان، می‌تواند کانونِ توجهِ نقدینگی قرار گیرد.
تداوم این «واگراییِ منفی»، تنها یک روی سکه است؛ چراکه با حرکتِ نرخ ارز به‌عنوان یکی از پیشران‌های اصلیِ اقتصاد کلان، همگراییِ بازار سهام با این تغییرات گریزناپذیر است. عدم همگامیِ کاملِ شاخص با ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.