در صحنه تقابل میان متغیرهای روانی و واقعیت‌های بنیادی بازار، این انتشار گزارش‌های کدال است که بازی را به سود جبهه ارزندگی تغییر می‌دهد. مطابق انتظار، با اوج‌گیری انتشار عملکرد دوره‌ای شرکت‌ها، قطب‌نمای معامله‌گران از حواشی سیاسی به سمت کدال و صورت‌های مالی شرکت‌ها چرخیده است. این تغییر تمرکز باعث شد تا جریان نقدینگی، فارغ از ابعاد نمادها، مسیر خود را بر اساس قابلیت‌های واقعی سودآوری پیدا کند؛ رویکردی که اثرات آن را می‌توان به وضوح در عمق دفتر سفارش‌ها و رفتار خریداران حرفه‌ای مشاهده کرد.
پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات چهارمین روز هفته را با حدود 20 همت صف تقاضا در سطوح مختلف بازار آغاز کرد. سفر پشت سر هم وزیر خارجه روس‌ها و عاصم منیر به تهران و امیدواری به بازگشایی گره کور مشکلات سیاسی ایران با غرب در کنار رسیدن چند گزارش فصلی خاص و اثرگذار باعث شد تا در بازار سه‌شنبه معاملات نسبتا خوبی را داشته باشیم. البته با عبور از نیمه ابتدایی بازار و بواسطه تحرکات منفی در طیفی از نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز، عرضه‌ها بیشتر شد و بخش بااهمیتی از رشد روزانه شاخص کل از دست رفت اما به لطف سبزپوش ماندن 70% از نمادها، رشد قوی‌تر 1.3 درصدی برای شاخص هم‌وزن رقم خورد. ارزش معاملات به 40 همت رسید و رقمی بالغ بر 460 میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد ...
در حوزه سیاسی برخی معتقدند، سفر عاصم منیر به تهران، بلافاصله پس از سفر لاوروف، یک تحول تصادفی نیست. این احتمال وجود دارد که او، علاوه بر انتقال پیام واشنگتن به تهران، مأموریت داشته باشد ارزیابی و مواضع جدید مقامات ایرانی پس از رایزنی با طرف روسی را نیز دریافت و به آمریکا منتقل کند. پیام واشنگتن نیز ممکن است ترکیبی از انتظارات ترامپ، تلاش برای پیشبرد مذاکرات و در عین حال تهدید یا ضرب‌الاجل جدید باشد. از این منظر، سفر عاصم منیر می‌تواند حلقه اتصال دو مسیر دیپلماتیک اخیر باشد. البته ما فعلا ترجیح می‌دهیم به روی خوب سکه وزن ندهیم و تمام تمرکزمان در این مقطع روی تحولات بنیادی برگرفته از کدال و گزارش‌های فصلی و ماهانه شرکت‌ها باشد ...
چراکه در صحنه تقابل میان متغیرهای روانی و واقعیت‌های بنیادی بازار، این انتشار گزارش‌های کدال است که بازی را به سود جبهه ارزندگی تغییر می‌دهد. مطابق انتظار، با اوج‌گیری انتشار عملکرد دوره‌ای شرکت‌ها، قطب‌نمای معامله‌گران از حواشی سیاسی به سمت کدال و صورت‌های مالی شرکت‌ها چرخیده است. این تغییر تمرکز باعث شد تا جریان نقدینگی، فارغ از ابعاد نمادها، مسیر خود را بر اساس قابلیت‌های واقعی سودآوری پیدا کند؛ رویکردی که اثرات آن را می‌توان به وضوح در عمق دفتر سفارش‌ها و رفتار خریداران حرفه‌ای مشاهده کرد.
اگر گزارش‌های پیشِ رو بتوانند نقشی مشابه عملکرد ماهانه و میان‌دوره‌ای گذشته ایفا کنند، سایه سنگین ریسک‌های سیستماتیک تا حد زیادی تعدیل شده و ضریب نفوذ ارزندگی در کلیت بازار تقویت خواهد شد. همین جرقه‌های بنیادی کافی است تا ورود نقدینگی به بازار سرعت بگیرید و بتوانیم قیمت‌های بالاتری را (با در نظر گرفتن اصلاح‌های مقطعی) در بسیاری از سهام شاهد باشیم. به اعتقاد ما گزارش‌های پیشِ رو علاوه بر اینکه در روند معاملات نمادهای کوچک و متوسط بازار نقش‌آفرینی خواهد کرد، زمینه‌ساز شناسایی کف قیمت در سهام بزرگ و شاخص‌ساز خواهد شد.
در واکاوی چرایی شکل‌گیری این چشم‌انداز مثبت، نخستین متغیر کلیدی، فرسایشی شدن واکنش بازار به شوک‌های سیاسی است. بازار سرمایه در سال‌های اخیر به ویژه بعد از تجربه دو جنگ 12 و 40 روزه آموخته که اثر اولیه تنش‌های ژئوپلیتیک هر چند به شدت مخرب و هیجانی است، اما به مرور زمان مستهلک می‌شود و از آنجا که قیمت‌ها نیز اصلاح می‌شوند بنابراین خریداران خیلی زود به میدان باز می‌گردند و اجازه ریزش عمیق قیمت‌ها نمی‌دهند. البته نادیده گرفتن ریسک‌های کلان سیاسی خطای محاسباتی بزرگی است، اما تجربه نشان‌داده که بازار همواره به سمت تعادل بنیادی خود میل می‌کند و اجازه نمی‌دهد ریسک‌های سیاسی تا حدی که منجر به جنگ نشود، باعث کاهش قیمت‌ها شود.
در کنار فرسایش ریسک‌های سیاسی، دومین محرک بنیادین بازار، روند مستمر و صعودی دلار توافقی است که روزانه فارغ از نوسانات دلار بازار آزاد، 500 تومان رشد می‌کند و حالا با تثبیت در کانال 180 هزار تومانی به سمت قیمت‌های 190 هزار تومانی گام بر می‌دارد. این حرکت خزنده اما معنادار بانک مرکزی، گواهی بر این است که سیاست‌گذار ارزی به ناچار تن به واقعیت‌های تورمی داده است. لذا فارغ از تحت فشار قرار گرفتن جامعه که اتفاقی بسیار دردناک و غم‌انگیزی است، مسیر ارزندگی بازار تقویت شده و کف قیمت‌ها بشدت بالا آمده است و دقیقا به همین دلیل است که مدت زمان اصلاح‌ها طی ماه‌های اخیر نهایتا به دو روز خلاصه شده و به سرعت جریان پولی زیر بازار را گرفته است.
بر هیچ‌کس پوشیده نیست که تداوم این سیاست ارزی، پتانسیل‌های پنهان گروه‌های مختلف را آزاد خواهد کرد. پیشتر روی این مساله تاکید کردیم که در برآورد سود شرکت‌ها برای نیمه دوم سال از نرخ منطقی دلار استفاده کنید و نرخ‌های کمتر از 180 هزار تومان را از ذهن خود خارج کنید. از دید ما دلار توافقی در نیمه دوم سال به راحتی می‌تواند اعداد ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.