هفته جولان بانک های مرکزی

بورس24 : هفته گذشته به رغم انتشار داده های مهم از اقتصاد آمریکا و تداوم تنش های تجاری و ژئوپلیتیک، هیجان در اکثر بازارها زیاد نبود. داده هایی که تاکنون از اقتصاد آمریکا منتشر شده نشان می دهد تورم در حال افزایش است، وضعیت بازار کار خوب نیست و در بخش هایی نظیر بخش تولید فعالیت ها در حال کاهش است.

در اروپا نیز وضعیت چندان مطلوب نیست با این حال بانک مرکزی اروپا در نشست هفته پیش خود تغییری در نرخ های بهره نداد زیرا این نهاد بارها نرخ ها را پایین آورده و حالا باید مدتی صبر کند تا فضا شفاف تر شود.

در حال حاضر همه می دانیم که وضعیت اقتصاد چین خوب نیست و نشانه های ضعف در آن نمایان تر شده است برای مثال رشد صادرات و واردات کندتر شده و بخش تولید وضعیت خوبی ندارد. همچنین در بخش مسکن بحران باقی است و تورم مصرف کننده در محدوده صفر درصد است.

بدین ترتیب در سه اقتصاد بزرگ جهان یعنی آمریکا، چین و اروپا شرایط مطلوب نیست اما عملکرد بورس ها سال جاری میلادی مثبت بوده و نمودار تغییرات شاخص ها عموما صعودی است. یک عامل مهم ریسک پذیری سرمایه گذاران خوشینی درباره آینده است.

هفته بانک های مرکزی

این هفته تعداد زیادی بانک مرکزی نشست سیاستگذاری دارند و مهم ترین نشست ها در آمریکا، انگلستان و کانادا و ژاپن برگزار خواهند شد. هفته پیش بانک مرکزی روسیه و بانک مرکزی ترکیه نشست داشتند و نرخ های بهره را پایین آورند.

بانک مرکزی آمریکا روزهای سه شنبه و چهارشنبه نشست خواهد داشت و پیش بینی شده برای نخستین بار از زمان ورود ترامپ به کاخ سفید یعنی از ابتدای سال جاری میلادی، این نهاد نرخ های بهره را پایین خواهد آورد. همانطور که اشاره شد وضعیت بازار کار آمریکا خوب نیست و با آنکه تورم رشد کرده بانک مرکزی زیر فشار است تا نرخ های بهره را پایین آورد.

روز چهاشنبه هم نتیجه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا مشخص می شود و هم رییس این نهاد درباره وضعیت اقتصاد و سیاست های پولی سخن خواهد گفت. این یعنی روز چهارشنبه یک روز بسیار مهم است. از هفته ها قبل سرمایه گذاران در انتظار برگزاری این نشست بوده اند و مسلما نتیجه آن بر بازارها تاثیر خواهد داشت.

روز چهارشنبه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی کانادا هم برگزار می شود. درباره نتیجه این نشست دیدگاه های مختلف وجود دارد.

روز پنجشنبه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی انگلستان برگزار می شود و پیش بینی شده در این نشست تغییری در نرخ های بهره اعمال نخواهد شد.

در نهایت روز جمعه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن برگزار می شود.

این هفته همچنین در پاکستان، اندونزی، تایوان، آفریقای جنوبی، نروژ و چند کشور دیگر نشست سیاستگذاری بانک های مرکزی برگزار می شود.

سناریوهای محتمل

مهم ترین نشست سیاستگذاری در هفته پیش رو، نشست بانک مرکزی آمریکاست. بانک مرکزی آمریکا در پنج نشست خود از ابتدای سال جاری تاکنون نرخ های بهره را تغییر نداده و در محدوده 4.25 درصد تا 4.5 درصد حفظ کرده است. این نهاد نگران رشد تورم در اثر تنش های تجاری بوده و این نگرانی منطقی است. شاهد رشد تورم هستیم و در آینده فشارهای تورمی بیشتر می شود زیرا تاثیر تعرفه ها نمایان تر خواهد شد.

اما یک روند کمتر آشکار وجود داشته و آن، ضعیف شدن اقتصاد است. در گزارش هایی که در هفته های اخیر منتشر شده داده ها از بازار کار و برخی بخش های دیگر اقتصاد منفی بوده اند و برخی تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی باید خیلی زودتر کاستن از نرخ های بهره را شروع می کرد و شروع آن در این زمان خیلی دیر است.

احتمال کاهش 0.25 درصدی نرخ های بهره در نشست این هفته نزدیک به 100 درصد است. برخی معتقدند نرخ ها 0.5 درصد پایین آورده می شود. افت نرخ های بهره بر دلار فشار وارد خواهد کرد و افت ارزش دلار زمینه رشد قیمت طلا را فراهم می کند. تاثیر کاهش نرخ های بهره بر بورس آمریکا چندان قطعی نیست.

در اقتصاد آمریکا چالش های فراوان وجود دارد و بر شدت آنها افزوده خواهد شد. بدهی در حال افزایش است، شاخص اعتماد کارگران و مصرف کنندگان پایین آمده است، تنش های تجاری با ده ها کشور ادامه دارد، تورم در حال افزایش است و فعالیت ها در بخش تولید کاهش یافته است. از سوی دیگر ترامپ پیوسته در حال ایجاد آشوب و بی ثباتی است. به رغم وجود این عوامل منفی بورس رشد کرده و هفته پیش شاخص ها به رکوردهای جدید رسیدند.

شروع کاهش نرخ های بهره به رشد بورس کمک خواهد کرد و احتمالا جو حاکم بر بازار را مثبت می کند. امیدواری به همین تحولات است که سبب رشد شاخص های مالی در بورس آمریکا و برخی بورس های دیگر شده است.

با فرض شروع کاهش نرخ های بهره در آمریکا می توان انتظار داشت هفته آینده بازار طلا به رکوردهای جدید برسد، شاخص های مالی در بورس آمریکا رشد کند و جو اقتصاد جهان مثبت شود اما نباید عوامل منفی را نادیده گرفت. درباره افق تنش در خاورمیانه و اوکراین و نیز تنش های تجاری قطعیت وجود ندارد و برخی تحلیلگران معتقدند شرایط بدتر خواهد شد.