تحلیل بنیادی «فرود»

شرکت فولاد شاهرود با تکیه بر راه‌اندازی خط دوم شمش، کاهش هزینه‌های حمل، بررسی طرح توسعه نورد و نسبت‌های ارزندگی پایین، در کانون توجه تحلیلگران قرار گرفته است؛ جایی که P/E کمتر از ۵ برای سال‌های ۱۴۰۴ و ۱۴۰۵، این سهم را به یکی از گزینه‌های قابل‌بررسی صنعت فولاد تبدیل می‌کند.

29 آذر 1404 ساعت 12:56 تحلیل بنیادی سهام

بورس24 : شرکت فولاد شاهرود به‌عنوان یکی از تولیدکنندگان میلگرد کشور، در بهمن‌ماه ۱۳۸۵ با ظرفیت اسمی ۲۰۰ هزار تن میلگرد به بهره‌برداری رسید و هم‌اکنون رتبه پنجم فروش میلگرد در بورس کالا را در اختیار دارد.

این شرکت با راه‌اندازی خط دوم تولید شمش که قادر است ۵۰ درصد از نیاز داخلی واحد نورد را تأمین کند، در مسیر بهبود ساختار هزینه‌ای قرار گرفته است. با توجه به جایگزینی شمش تولید داخل به‌جای شمش خریداری‌شده، انتظار می‌رود حاشیه سود شرکت حداقل به اندازه صرفه‌جویی هزینه حمل شمش افزایش یابد.

از منظر توسعه‌ای، طرح ایجاد خط نورد جدید برای تولید میلگرد کلاف در دست بررسی است که هزینه اولیه آن حدود ۵۰۰ میلیارد تومان برآورد می‌شود. اجرای این طرح می‌تواند در میان‌مدت منجر به تنوع محصول، افزایش فروش و تقویت جایگاه رقابتی شرکت شود.

ساختار تولید و مواد اولیه

مواد اولیه مورد استفاده در واحد شمش شامل آهن اسفنجی و قراضه است و در تولید میلگرد، عمدتاً از شمش تولیدی خود شرکت استفاده می‌شود. قیمت‌گذاری مواد اولیه مطابق با سازوکار بورس کالا انجام می‌گیرد که عامل مهمی در نوسانات بهای تمام‌شده محسوب می‌شود.

ظرفیت‌ها و عملکرد عملیاتی

ظرفیت اسمی تولید میلگرد: ۲۰۰ هزار تن
ظرفیت اسمی تولید شمش: ۲۰۰ هزار تن
تولید واقعی شش‌ماهه ۱۴۰۴:
- میلگرد: ۵۸,۴۱۳ تن
- شمش: ۳۷,۷۰۱ تن

این ارقام نشان‌دهنده وجود ظرفیت خالی قابل‌توجه است که در صورت بهبود شرایط بازار و تکمیل زنجیره تولید می‌تواند به رشد سودآوری منجر شود.

ترکیب سهامداری

در ترکیب سهامداران، شرکت آهن و فولاد غدیر ایرانیان با ۳۸.۱۴ درصد مالکیت، بزرگ‌ترین سهامدار فولاد شاهرود است. پس از آن، شرکت معدنی و صنعتی چادرملو با ۲۴.۸۲ درصد مالکیت، در رتبه دوم سهامداران عمده قرار دارد. همچنین شرکت فرود مالک ۳۳ درصدی شرکت صنایع معدنی نوظهور شاهرود است.