صندوق‌های اهرمی؛ فرصت نوسان سنگین یا تله ؟

بورس24 : از زمان قرار گرفتن بازار در روند اصلاحی، صندوق‌های اهرمی ریزش سنگینی را تجربه کردند. در همین راستا حباب منفی این صندوق‌ها به 18 تا 22 درصد افزبایش یافته و همزمان اهرم عملیاتی آن‌ها به سطوح بالایی رسیده است. اتفاقی که نشان می‌دهد در صورت تغییر مسیر بازار، یک نوسان سنگین مثبت در انتظار بسیاری از صندوق‌ها بود.

البته در مقطع فعلی بازار تصور بر بدتر شدن اوضاع دارد لذا در چنین شرایطی شناسایی نقاط کم‌ریسک برای ورود دارای اهمیت بالایی خواهد بود. در بین صندوق‌ها:

بیدار با 22% بیشترین حباب منفی را دارد، اما ترکیب پرتفوی آن پراکندگی بیشتری دارد که نکته مثبتی است. البته روند معاملاتی بیدار بواسطه بازارگردانی نامناسب هیچگاه مطلوب و جذاب نبوده است.

صندوق موج با 21% پشت بیدار قرار گرفته است. موج یکی از گزینه‌های خوش‌نوسان بازار طی دو سال گذشته بوده که بازارگردانی بهتر و ترکیب دارایی بهتری دارد.

چهار صندوق دوایکس، توان، شتاب و جهش حباب منفی 20 تا 19 درصدی دارند. در بین این 4 صندوق، دوایکس و جهش خوش‌معامله‌تر از 2 صندوق دیگر هستند.

در نارنج و اهرم نیز حباب 18 و 17 درصدی را داریم. صندوق اهرم از نظر بازدهی بدترین صندوق طی یکسال اخیر بوده است. در عوض نارنج فضای معاملاتی بهتر و در عین حال ترکیب دارایی‌ها و کیفیت پرتفوی مطلوب‌تری دارد.

بنابراین دو صندوق موج و نارنج را می‌توان به عنوان گزینه‌های مطلوب‌تر زیر نظر داشت. جهش و بیدار در رتبه‌های بعدی قرار می‌گیرند.

به لحاظ تکنیکی، صندوق اهرم و موج به دلیل سابقه حضور بیشتر در بازار، نمودارهای قابل‌اتکاتری دارند. بنابراین تحلیل برای شناسایی نقطه جذاب ورود بر پایه نمودار این دو صندوق است.

محاسبات ما نشان می‌دهد صندوق اهرم در محدوده تراکمی 3,400 – 3,500 تومان به سطح حمایتی معتبری می‌رسد. صندوق موج نیز در محدوده تراکمی 3,900 – 4,000 تومانی فضای حمایتی خوبی دارد.

بنابراین نهایت اصلاح قیمت در این دو صندوق 10 تا 12 درصد خواهد بود. لذا این مقدار افت را اگر برای مابقی صندوق‌ها در نظر بگیرید، می‌توانید نقاط جذاب خرید در کلیه صندوق‌ها با یک ضریب خطای 2 - 3 درصدی شناسایی کنید.

جمع‌بندی: اگر سناریوی بازگشت بازار را محتمل می‌دانید، صندوق‌های اهرمی را در سطوح حمایتی زیرنظر داشته باشید. البته فراموش نکنید که صندوق‌های اهرمی برای معاملات کوتاه‌مدت و موج‌های صعودی طراحی شده‌اند، نه سرمایه‌گذاری بلندمدت.